融资客青睐中小市值股 布局低估值成长龙头时机来临

证券时报网（www.stcn.com）02月27日讯

近期市场连续反弹，带动两融数据回暖。数据显示，截至2月26日，两市融资余额合计9877.23亿元，较前一交易日增加50.57亿元。自2月22日开市交易以来，两市融资余额数据已连续三个交易日回升。

有色金属个股获大量买入

从节后融资买入金额超过亿元个股所属行业来看，银行和地产等大盘蓝筹依然受资金青睐，有色金属则获融资客大量买入，节后融资客买入洛阳钼业7.28亿元，成为融资客买入金额最多的个股。

中信证券认为，近期MB钴价创近十年新高，重点关注新能源汽车产业链上游资源品板块。1、全球新能源汽车发展势头强劲，吉利通过戴姆勒股权收购行动进一步加强电动车领域发展，海内外汽车巨头亦纷纷布局新能源；2、新能源汽车补贴政策终于尘埃落定，有望推动产品技术不断升级，打开行业估值空间；3、2018年钴矿新增实际产量有限，新增产能投放仍需时日，钴的供需预计将维持紧平衡，锂预计将呈现供需两旺局面，随着新能源汽车产业链上下游公司年后的开工，钴锂需求有望逐步释放，在供给端偏紧的情况下，钴锂价格有望持续上涨。新能源汽车产业链上游原材料价格的高位运行有利于相关上市公司，盈利弹性有望充分释放，可以重点关注钴、锂等有色金属板块走势。

融资客青睐中小市值股

值得注意的是，与2017年不同，节后融资资金对中小盘股普遍关注度较高。根据Wind统计数据显示，节后融资客买入个股超八成为中小盘股，即市值小于500亿元。

获融资买入个股占比

这和节后中小创个股连续反弹直接相关，据统计，节后四个交易日（2月22日-2月27日），创业板指累计涨5.88%，中小板指涨5.03%，同期沪指涨2.90%，中小板指涨幅要好于同期沪指。

针对节后中小创个股连续攀升现象，西南证券高级策略分析师朱斌曾表示，2017年，是市场风格极端化的一年。不同市值、不同指数、不同行业的公司表现呈现两极分化的格局。这背后的原因，在于小市值公司估值过高，同时注册制的实施预期降低了壳资源的价值。

这两大因素在目前都有很大程度缓解。一方面，经历过了一年多的估值压缩，小市值公司的估值泡沫已经获得了很大程度上的缓解。大小盘相对估值水平已经回落到过去十年的最低位。从个股角度来看，当前各个板块已经出现了一大批估值较低的中小市值公司。另一方面，随着注册制授权的延期，新股发行速度在最近几个月有明显下降，而注册制授权延期，意味着当前的壳资源仍然具有较高的市场价值。

虽然近期融资客对中小市值股关注度普遍提升，但就买入金额靠前的个股而言，绩优成长股仍然是融资客的首选。

鲁西化工获融资买入3.04亿元，在总市值小于500亿元的个股中，融资买入金额居首。公司此前预计，2017年实现净利19亿到20亿元，同比增长652%-692%。报告期内，化工行业持续向好，公司大部分化工产品和重点化工新材料产品盈利能力保持稳定，销售价格比去年同期均有不同程度的上升。

另外，鲁抗医药总市值小于100亿元，节后获融资买入1.2亿元，期间累计股价涨逾20%。公司此前发布业绩预增公告称，预计2017年净利润同比增加8500万元到9000万元，同比增幅292%到309%。公司表示，主要产品价格稳定上升，制剂品种毛利率提高，四季度以来，兽用抗生素泰乐霉素系列产品价格大幅上涨。

关注绩优成长股

实际上，不仅只是融资客在关注中小市值成长股，以中小创给为主的ETF基金也备受资金青睐。据Wind数据统计显示，截至2月26日，易方达创业板ETF今年以来份额增量最大，其份额达到55.75亿份，较年初的30.73亿份增长81.41%；华安创业板50ETF自年初以来增长了13.29亿份，达到16.17亿份；南方中证500ETF今年份额上涨幅度较大，最新份额达到34亿份，比去年底增长6亿份。

天风证券认为，布局低估值成长龙头股票的时机已经来临。1、市场对成长股的风险偏好开始回升，风险偏好回升的基础在于龙头成长股估值已经降低到历史低位，中证500和创业板2018年的预测PE分别为18和22倍。2、随着即将进入年报和一季报披露期，龙头成长股的业绩增长得到确认。看好成长股中的龙头公司，其竞争力强，业绩稳定性好。3、随着固定资产投资的回落和融资需求的放缓，市场利率水平将出现下行，这有利于提高市场的估值水平。由于成长股的业绩与经济的关联度小，其业绩稳定性将好于周期性行业，届时成长股的相对估值优势就会进一步显现。

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（证券时报网快讯中心）