80城新房库存跌回四年前 去化周期不足11个月

证券时报网（www.stcn.com）09月28日讯

证券时报记者 张达

上海易居房地产研究院今日发布的最新报告显示，截至2017年8月底，易居研究院监测的80个城市新建商品住宅库存总量连续25个月同比下跌，总库存规模跌回到了四年前的水平；80 个城市新建商品住宅库存去化周期为10.2 个月，这也意味着市场仅需10.2 个月的时间就能消化完这些库存。不过，业内认为认为，当前住宅去库存周期拐点已来，今年下半年供不应求的矛盾将得到较好地化解，这也有助于进一步稳定房价。

数据显示，截至2017年8月底，易居研究院监测的80个城市新建商品住宅库存总量为39827万平方米，环比减少1.0%，同比减少11.0%。其中，有18 个城市库存出现了同比增长现象。其中，合肥、惠州和珠海3 个城市的库存上升幅度较大，同比增幅分别达到86%、57%和41%；有62 个城市的库存出现了同比下滑态势，其中，杭州、九江和马鞍山的同比跌幅较大，跌幅分别为55%、48%和41%。

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，对于库存同比下跌的城市来说，本轮去库存的效果较为明显，部分城市则需要积极补库存。从三类城市的库存走势来看，三类城市库存均有下滑。对于一线城市来说，库存规模已降低到历史底部，基本上接近2010 年上半年的历史最低水平，虽有下滑，但继续大幅度下滑的空间并不大。而对于非限购二线城市、热点三四线城市来说，当前市场交易总体是活跃的，去库存的动力较为强劲。

从存销比情况看，8 月份，80 个城市新建商品住宅存销比即库存去化周期为10.2 个月，这也意味着市场仅需10.2 个月的时间就能消化完这些库存，该数值相比7 月份10.5 个月减少了0.3 个月的水平。

严跃进指出，观察历史数据，目前存销比在年初历史低位的基础上，呈现了先略微反弹、后略微下降的迹象。近期略微下降和计算公式有关，在存销比计算公式中，分母为最近六个月新建商品住宅销售面积平均值，目前该指标不再计算今年1 月和2 月份的成交数据，所以存销比分母值容易变大，进而导致存销比下降。考虑到未来几个月供应规模有望增加，而成交指标或因政策管控而继续受抑制，所以综合判断，当前住宅去库存周期已走过了最低点，后续将步入小幅上行的通道。其含义是，去库存周期拐点已来，今年下半年供不应求的矛盾将得到较好地化解，这也有助于进一步稳定房价。

严跃进认为，经历了本轮去库存政策消化期，有很多三四线城市的去库存周期已经明显收窄。从80个城市的具体数值看，8月，九江、滁州等三四线城市的去库存周期较小，且明显低于12-16个月的合理区间。统计显示，如果以12个月作为分界线，那么至少有30个三四线城市存销比是低于或等于12个月的。这30个城市也是亟需供地和补库存的城市。他还认为，当前三线城市的去库存周期数据已经降低至历史最低点，这也说明三线城市的楼市基本面正发生较大的变化。后续对于一些三四线城市来说，限售政策也会使得部分炒房需求减弱，进而也可以缓解库存规模不足的压力。此类政策配合供地增加的政策，都有助于促进三四线城市库存结构的更加合理。

（证券时报网快讯中心）

责任编辑：时鑫