上市公司分红或面临更严格政策监管

    近日，上海证券交易所召开“上市公司现金分红专项说明会”，令市场目光聚集到上市公司分红上。上交所表示，沪市上市公司分红总体比例近年来始终维持在30%以上，分红总额稳定在6000亿元以上，涌现出了一批长期、稳定、高额分红的蓝筹公司，如中国神华、中国中车、福耀玻璃、上汽集团等。

    不过，也有部分上市公司连续多年未实施现金分红。对这些公司，上交所将积极推动其改善生产经营、提升回报投资者的能力。另有部分有能力而长期不分红的上市公司，上交所将持续加大监管力度，督促其分红。存在恶意不分红的，将提请证监会派出机构实施现场检查。

    鼓励现金分红为主

    近年来，监管层多次制定上市公司现金分红相关政策，以鼓励现金分红为主。根据规定，上市公司公开发行股份（配股、公开增发、发行可转债等）再融资，需满足近三年分红不少于年均可分配利润的30%的条件。税收政策方面，持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。

    在上交所上述分红说明会上，澳柯玛、联美控股、东安动力、阳泉煤业、标准股份等上市公司纷纷表示，将根据公司经营实际情况，加大分红力度。2017年7月下旬，为响应中国证监会及上海证券交易鼓励上市公司进行现金分红的精神，公司启动了章程中有关利润分配条款的修订工作。本次章程修订删除了有关利润分配“孰低原则”规定，并调整了现金分红具体条件，为公司今后实施现金分红扫除了制度障碍。阳泉煤业负责人表示，煤炭市场逐步进入回暖期，高度重视现金分红工作。

    根据同花顺iFind数据，A股中，自上市以来就没有分红的上市公司有32家。对于部分长期不分红的上市公司，上交所发出专项监管函。2月5日晚间，辅仁药业在回复公告中称，目前公司已经具备了现金分红条件，将积极研究并推进分红方案的实施。

    此外，11年没有分红的浪莎股份近期也在问询函回复中明确称，预计公司2017年年度经营成果经审计后，可以达到现金分红能力。到时公司董事会将按照《公司章程》规定，提出2017年度利润分配预案，并提交股东大会审议批准。

    高分红个股多是优质资产

    根据同花顺iFind数据，2007—2016年，A股上市公司累计现金分红总额为6.14万亿元，同期净利润总额为19.5万亿元，现金分红率为31%。

    “今年高分红个股兼具进攻性，2017年上证红利、深证红利指数分别以16.3%和46.8%大幅跑赢上证综指6.6%的涨幅，因为高分红个股大多是优质资产。目前，利率在高位，实质上已弱化A股股息率的吸引力，今年大家对高分红的关注，更多是出自于对背后优质资产的认可。因此，今年的分红选股策略，应更多考虑业绩估值。”天风证券策略分析师刘晨明表示。

    据统计，从近几年A股上市公司分红情况看，分红公司数量占比整体呈现上升趋势，由2010年的41.4%上升到2017年的70.4%。分红数额占净利润的比重却在小幅下降。

    据统计，近三年的高分红（股息率>3%）上市公司，普遍具备如下特点：一是每年平均涨幅均高于上证综指；二是较多分布于公用事业、银行、纺服、汽车和交运等行业；三是市值较大且盈利能力较强，但业绩增速低于整体水平；四是负债率低、现金流好，但资本支出与整体水平相当。

    根据同花顺iFind数据，连续三年分红且市盈率相对较低的上市公司中，以分红率排名的前十家分别为：中国神华、双汇发展、上汽集团、格力电器、方大特钢、农业银行、宇通客车、大秦铁路、工商银行、中国银行。

    市场人士分析，上交所针对长期不分红公司发问询函，可能仅仅只是一个开始，预计监管部门将进一步出台约束性更强的政策指导。

    南方日报记者 张俊