央行建立临时准备金动用安排 机构：预计释放流动性超万亿

证券时报网（www.stcn.com）12月29日讯

12月29日央行发布消息，为满足春节前商业银行因现金大量投放而产生临时流动性需求，决定建立“临时准备金动用安排”，在现金投放中占比较高的全国性商业银行在春节期间存在临时流动性缺口时，可临时使用不超过两个百分点的法定存款准备金，使用期限为30天。

对此中金公司点评认为，根据观察，春节全国性银行的取现需求占全部取现需求或高达90%。对全国性银行开放的“临时准备金动用安排”，可有效缓解机构春节流动性压力，也可有效对冲春节取现等流动性扰动。换个角度，今年春节从央行公开市场操作的角度，其投放流动性压力也明显减轻，有助于稳定市场对资金面的预期。

从全国性银行存款占比和绝对值来看（存款占比高达90%以上），中金初步测算，额外临时支取两个百分点的法定存款准备金，其可释放的临时流动性规模可高达2万亿。

申万宏源表示，央行建立临时准备金动用安排是TLF规范化和常态化。2017年春节期间，央行曾向大行定向提供临时流动性便利TLF以维稳节假日前后的资金面。本次决定建立的“临时准备金动用安排”将是TLF的升级版，一方面继续明确定向（大行）、定期（30天），另一方面对流动性来源也进行了规范，明确为不超过两个百分点的法定存款准备金。未来临时准备金动用安排将成为常态机制，以帮助熨平春节期间资金面波动。

展望明年，申万宏源预计央行对资金面内生波动继续进行精细平滑的背景下，外生性冲击将是影响流动性和市场利率的主要因素，提示关注国内监管节奏和美联储加息进展。

招商证券认为，从流动性释放的规模来看，2017年1月央行共投放了6000亿“临时流动性便利（TLF）”为几家大型商业银行提供临时流动性支持；而央行本次操作可释放的流动性规模达万亿，在1.3万亿-3万亿之间。

从资金成本来看，TLF需要银行提供抵押品，同时银行还要支付资金使用成本；而此次央行的操作相当于临时性的定向降准，不需要提供抵押品和支付资金使用成本。

从受益银行群体来看，与去年央行定点投放的相比；此次是“现金投放中占比较高的”全国性银行存在流动性缺口时，可临时使用，这意味着受益面更广，除了传统的五大行，股份行也包括在内，且是按需分配，更为精准。

联讯证券表示，此次“安排”主要目的在于帮助银行应对春节期间缴税、补缴准备金以及现金提取带来的流动性损失，是暂时性举措。与2017年春节“TLF+定向降准”组合相比，此次力度更大，但可能主要是考虑到今年的超储率较低，银行面临的流动性缺口可能也更大，货币政策防风险的政策基调并没有发生改变。从上市银行三季度的存款数额计算，此次预计可释放万亿，最多1.8万亿的流动性（以降准2%、股份行+大行均降准为条件）。

（证券时报网快讯中心）