中国航发首晒成绩单：压缩“副业” 营业收入两连降|新京报财讯

　　新京报快讯(记者 赵毅波)在成立一年后，中国航空发动机集团(下称“中国航发”)的详细业务构成、收入来源和业绩表现首次公之于众。根据记者在中国货币网看到的中国航发委托中诚信国际所作评级报告，中国航发营业收入连续两年下滑，而利润总额则处于上升轨道。

　　由于研制难度大、技术含量高、回报周期长等因素制约，迄今为止，世界上真正能生产航空发动机的只有美国、英国、俄罗斯、法国等几个国家。在此背景下，2016年8月，中国航发在北京挂牌成立，成为国内第十二家军工集团。

　　根据评级报告，截至 2017 年 6 月末，中国航发纳入合并报表的二 级子公司共计 6 家，分别为中国航发湖南南方航空 科技有限公司、中国 航发贵州黎阳航空发动机有限公司、中国航发北京航空材料研究院、中国航发商用航空发 动机有限责任公司、 中航发动机控股有限公司和中国航发资产管理有限公司。此外，公司 旗下拥有航发科技、航发动力和航发控制3 家 A 股 上市。

　　中国航发的业务构成较为多元化。

　　2016 年，中国航发营业总收入为 446.02 亿元，其 中，航空产品、非航空产品、现代服务业及事业收 入分别实现营业收入 214.69 亿元、128.14 亿元、 46.87 亿元和 44.76 亿元，收入占比分别为 48.13%、 28.73%、10.51%和 10.04%。

　　航空产品为中国航发的主营业务，主要包括飞机、直升机和导弹等 飞行器动力系统，直升机传动系统，飞机第二动力 装置和发动机控制系统，发动机零部件等，是公司 最重要的收入及利润来源。2014~2016 年公司航空产品收入分别为 212.75 亿元、213.74 亿元和 214.69 亿元，随着我国航空工业的发展而不断增长。

　　按照客户类型，航空产品业务可分为以 军用航空发动机为主的军品业务和以外贸转包生产为主的民用航空业务两部分。

　　在军用航空发动机方面，中国航发是国内军用发动机的唯一供应商，下游客户为中航工业集团下的飞机专业制造厂。

　　民用发动机产品方面，中国航发暂未研制出拥有自主产权的民用航空发动机，民用航空动力市场未来 在较长时间内仍将是维持外企寡头垄断的局面，现阶段公司民用航空业务主要以转包生产、合作维修为主。

　　从数据来看，2014~2016 年中国航发转包业务销售收入分别为 29.51 亿元、33.00 亿元和 28.80 亿元，较为稳定 。

　　在国家强力支持下，我国大飞机 C919于 2017 年 5 月 5 日成功首飞，将打破波音、空客的垄断局面，目前 C919 已获得来 自国内外 20 余家客户共 600 架订单。C919的快速推进，令中国航发在民用发动机业务上的进展成为关注点。

　　“未来，公司有望在军用发动机技术的基础上逐渐建立民用航 空发动机研发体系，考虑到民品巨大的市场需求， 该业务有望成为未来收入的主要增长点之一”，评级报告称。

　　除了航空产品主业之外，中国航发旗下还有一大批“副业”。

　　据评级报告，中国航发非航空产品板块以民用产品为 主，近三年来该板块营业收入分别为 156.88 亿元、 1***.73 亿元和 128.14 亿元。

　　评级报告称，根据公司提出的聚焦主业发展规划，近年来公司不断 缩减贸易和房地产等非主营业务，导致现代服务业 板块收入规模快速下降，近三年分别为 168.48 亿 元、77.69 亿元和 46.87 亿元。

　　评级报告表示，根据公司规划，除医 疗、教育等社会民生类业务外，未来该板块业务规 模将继续缩减，其收入规模或将进一步下降。

　　8月30日，中国航发在官网公布成立一周年工作显示，瘦身健体、聚焦主业，设置精干高效的总部机关，压缩管理层级，进行直属单位管理机构改革。累计完成清理投资42 项、压减企业33 户。

　　由于“副业”缩减，中国航发营业总收入出现下滑。

　　2014~2016 年，营业总收入分别为 586.86 亿元、510.20 亿元和 446.02 亿元。

　　不过，营收下滑没有拖累利润。2014~2016年，中国航发利润总额持续上升，分别 为17.90亿元、19.61亿元和20.21亿元 。

　　由于受军工产品交付特性影响，中国航发经营活动现金流波动较大：2014~2016 年，公司经 营活动净现金流分别为-10.49 亿元、38.48 亿元和 -27.06 亿元。

　　“军工产品周期长，拨款资金 需经过多层审批，因此回款时间不确定性较强。2016年，由于经营性应收款项增加， 加之军改造成部分回款后延，经营活动现金净流出 为 27.06 亿元”，评级报告称。

　　由于经营活动净现金流较为波动，无法有效 满足投资活动现金支出的需求，因此筹资活动成为中国航发资金的主要来源。

　　2014~2016 年，中国航发筹资活动净 现金流分别为 50.83 亿元、46.29 亿元和 99.65 亿元， 主要包括银行借款、发行票据以及股东注资等。

　　中国航发官网近日公布消息，9月5日，中国航发党组书记、董事长曹建国在北京会见来访的中国农业银行行长赵欢一行。赵欢表示农行将充分发挥网络体系优势和综合化服务能力，为中国航发提供优质高效金融服务。

　　2016 年11 月，中国航发下属上市子公司航发动力发布了非公开发行 股票预案，拟非公开发行募集资金总额不超过 100亿元，其中 66 亿元用于本部及下属子公司偿还金 融机构借款本息，剩余部分用于补充流动资金 。

编辑：艾峥 校对：陆爱英