出口企业： 订单增长盈利 远超汇率变动损失

    见习记者 顾月 北京报道

    8月8日，中国外汇交易中心公布数据显示，人民币兑美元中间价调升44个基点，报6.7184，较今年年初上涨3.3％，人民币兑美元总体升值。但分时间段看，人民币汇率波动却在加大，涉及进出口业务的外贸企业首当其冲。

    21世纪经济报道记者从多位进出口企业负责人采访了解到，人民币升值会减少出口企业的收益，但由于外需增加，订单增加的盈利远超汇率变动的损失。同时，企业更加理性看待汇率波动。

    “我们依据税务局增值税额测算，预计今年上半年出口额增长18%左右。” 主营纺织业的海阳锦源企业发展有限公司董事长孙程明说，“订单量增长较大，汇率的波动带来的利润损失并不算大。”

    海关总署数据显示，7月份，我国出口1.32万亿元，增长11.2%，相比上月回落6.1个百分点；进口1万亿元，增长14.7%，相比上月回落8.4个百分点。不过，外贸出口先导指数连续9个月上升，说明出口仍然有望继续增长。

    外需增长抵消升值损失

    21世纪经济报道记者通过采访了解到，近期人民币升值对出口企业的实际影响并不大。而由于外需回暖，订单增加的收入远超汇率变动的损失。

    杭州某出口纺织品的企业负责人告诉21世纪经济报道记者，作为年出口额一亿人民币、自产自营的企业，因为没有中间商，可以和客户直接议价，本身毛利率就比较高，对汇率1-3个点的变化并不敏感。

    重庆天海医疗设备有限公司董事长鲁广州表示，中国的制造业公司也在升级换代，越来越多的高科技制造业公司出现，从而依靠技术而不是成本去竞争。“我们的产品在海外销售，毛利率高达40%，对今年3%左右的汇率变化不敏感，也没有采取特别的应对措施。”鲁广州说。

    此外，一些涉及进出口业务的中小企业，大多采取的是自主进口设备，依靠外贸公司出口产品的模式。因为与外贸公司签订的是人民币合约，所以汇率的升值使进口设备的成本降低，一定程度增加利润。

    当然，面对人民币升值，外贸出口公司则会面临减收。

    杭州地区的一家大型外贸公司副总经理认为，单从出口而言，人民币升值的确会让外贸公司减收，因为和产品生产企业签订的是人民币合约，但和海外客户签订的是美元合约。但凡事有利有弊，大多数外贸公司是进口、出口业务都有涉及，所以对冲下来，影响并不算大。

    孙程明则告诉21世纪经济报道记者，虽然汇率升值对出口企业利润带来不利影响，但是因为今年主要出口地欧美地区的经济形势发生好转，东南亚等与中国加工制造业存在竞争关系的地区经济下行，两个因素共同带来了订单量的增长。

    “我们依据税务局增值税额测算，预计今年上半年出口额增长18%左右。”孙程明说，“订单量增长较大，汇率的波动带来的利润损失并不算大。”

    应对汇率波动更理性

    汇率波动也对企业规避外汇风险提出新要求。21世纪经济报道记者了解到，目前企业使用的外汇保值工具以远期结售汇和外汇期权为主。“远期外汇结售汇是进行套期保值的最基本的金融衍生工具，成本低、交易结构简单，受到中小企业欢迎。但远期结售汇大多是单向的，所以一旦发生市场误判，就容易提高成本。”某国有大行业外汇人士说，“而外汇期权交易是双向的，但结构比较复杂，且有期权费，一般是较为专业的大公司在购买。”

    厦门地区一家大型外贸进出口公司的投资部门负责人告诉21世纪经济报道记者，一般而言，如果企业预期未来人民币汇率贬值，就会增加远期购汇，减少远期结汇；如果预期升值，就会减少远期购汇，增加远期结汇。

    “这项操作的好处就是提前锁定成本，签约价格其实已经是公司可以接受的价格了，如果预期判断失误，那么也不能叫亏损，只能说是市场成本增加。”该投资部门负责人说，“在4月预测人民币升值趋势下，公司提高远期外汇结汇签约额。上半年投资衍生品已交割部分，获得人民币收益57.61万。”

    厦门的这家企业预测对了汇率变化方向，从而获得了可观收益。但如果预判错汇率变动方向，则会出现额外的成本。

    “被去年汇率波动行情教育了，今年决定通过远期外汇交易来进行汇率避险，但绝不是看空人民币来套利。”海阳一家纺织品外贸企业负责人告诉21世纪经济报道记者，“按计划7月底我们需要进口一批设备，因为年初市场预判是人民币汇率会跌，所以我们在3月份和银行签订了合约，约定三个月后以7：1左右的价格购买美元，但结果汇率却是6.78，损失惨重。”

    “根据我的观察，这几年外贸进出口企业对汇率波动的耐受性在增加。一方面是相比于前几年人民币的大幅度升值，今年3%左右的升值幅度不算大；二是投资者教育的提升，企业避险意识提高。”浙江地区一位主营服装外贸的企业负责人说，“目前常用的避险方式如远期外汇保值、外汇期权等门槛都不低，对于一些中小企业来说可能较难接受，希望国家可以开发更多服务于中小企业的避险金融产品。”

    “企业要正确认识外汇套期保值的作用，远期外汇合约最重要的是锁定成本，而不是借此增加利润，利润应该是在锁定成本的时候就要算好。” 中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明说，“或许企业会因为一两次市场误判而减少获利，但在目前汇率趋向双向弹性波动的时代，一定比率的外汇套期保值可以更好地帮助企业规避风险。不能老想着少赚了，而要多想怎样避险。”