险企资产负债管理升级 拟依据评级实施针对性监管

本报记者 李致鸿 北京报道

导读

    保监会资金运用监管部副主任贾飙在接受21世纪经济报道记者采访时表示，在资产负债管理制度正式运行后，保监会将根据管理能力和匹配状况将保险公司划分为A、B、C、D四大类。其中，对于能力高、匹配好的A类公司，适当给予支持性的监管政策，对于能力较低或匹配较差的C类、D类公司，实施针对性的监管措施，逐步构建业务监管、资金运用监管和偿付能力监管协调联动的长效机制。

    资产负债管理升级。

    3月1日，保监会发布了资产负债管理系列监管规则并开展试运行。资产负债管理系列监管规则主要包括能力评估规则、量化评估规则和管理报告规则。在正式运行后，保监会将根据管理能力和匹配状况将保险公司划分为A、B、C、D四大类，实施针对性的监管措施。

    事实上，建立资产负债管理监管制度颇具现实意义。从现有监管体系来看，保监会成立了保险资产负债管理监管委员会，尽管在监管实践中不断强化资产负债管理，如通过偿付能力约束改善资产负债匹配状况，负债端和资产端出台的相关监管规定也体现了引导公司资产负债相匹配的意图，但整体上制度较为零散，没有形成有效的制度体系，资产负债管理亟待从“软约束”变为“硬约束”。

    强化能力、量化评估

    根据21世纪经济报道记者梳理，资产负债管理监管制度总体框架包括一个办法和五项监管规则，一个办法即《保险资产负债管理监管暂行办法》，五项监管规则主要包括财产险公司和人身险公司的能力评估规则与量化评估规则，以及资产负债管理报告规则。

    其中，能力评估规则是从目标策略、组织架构、人员职责、工作流程、系统模型、绩效考核等方面提出监管规范，促进保险公司资产负债管理工作形成有效的正反馈机制。

    中国人寿精算部副总经理田靖告诉21世纪经济报道记者，“其中非常重要的一点是，能力评估规则要求保险公司需将监管评分等资产负债管理成效作为内部绩效考核的参考依据，这势必有效调动各家公司主动管理的积极性。”

    量化评估规则是通过构建模型和进行压力测试，从期限结构、成本收益和现金流等角度，评估保险公司资产负债匹配状况，识别和计量资产负债错配风险。例如，期限结构匹配衡量现金流在期限结构上的匹配程度，控制错配带来的不利影响；成本收益匹配衡量保险公司是否具备持续盈利能力，防范利差损风险；现金流匹配衡量公司是否能够维持流动性充足，防范流动性风险。

    英大资产总经理刘开俊对21世纪经济报道记者表示，根据业务特性，量化评估规则突出财险公司的流动性管理要求，突出寿险公司收益覆盖成本的管理要求。

    阳光保险集团副总裁彭吉海对21世纪经济报道记者指出，资产负债管理制度充分重视资产和负债的互动影响。以产险量化评估规则为例，新规引入了沉淀资金的概念，并设置沉淀资金缺口指标，明确产险公司对长期和低流动性资产的配置应与其沉淀资金规模相匹配的导向；此外，在产险公司成本收益匹配管理方面，新规将综合成本率作为传统产险的负债资金成本，并设置了固收资产到期收益率与资金成本率差额这一创新指标，为产险公司成本收益匹配管理提供了抓手，明确了产险公司提升负债成本管控的导向，也强调了固收类资产作为保险公司配置基础的重要性。

    实施差异化监管

    保监会资金运用监管部副主任贾飙在接受21世纪经济报道记者采访时表示，在资产负债管理制度正式运行后，保监会将根据管理能力和匹配状况将保险公司划分为A、B、C、D四大类。其中，对于能力高、匹配好的A类公司，适当给予支持性的监管政策，对于能力较低或匹配较差的C类、D类公司，实施针对性的监管措施，逐步构建业务监管、资金运用监管和偿付能力监管协调联动的长效机制。

    对此，新华人寿总精算师龚兴峰认为，目前，保险业在资产负债管理方面累积的问题不断显现。业务发展方面，个别保险公司以高风险方式做大业务规模，实现资产迅速膨胀，近期的热点问题即是此类。内部管理方面，产品定价与资产管理“两张皮”，产品定价往往是以市场需求及同业水平为基础，一定程度上与投资市场客观情况脱节，负债成本和结构的调整大幅滞后于投资环境和收益的变化，导致资产和负债严重错配等。因此，亟待依据评估结果实施差异化的监管，推动资产负债管理从软约束向硬约束转变，引导和促使保险业资产负债管理机制的完善和整体资产负债管理水平的提高。

    英大泰和人寿副总经理兼总精算师牛增亮对21世纪经济报道记者透露，资产负债管理制度保险业进行测试的结果来看，寿险公司资产负债管理能力自评估的平均得分还比较低。具体而言，虽然大部分寿险公司具备一定的资产负债管理知识储备和实践经验，但尚未建立起完整的管理体系，资产负债管理的组织架构、规章制度、模型技术以及管理能力仍有较大的改善和提升空间。

    对于下一步的工作，保监会资金运用监管部资金监管处副处长杜林在接受21世纪经济报道记者采访时透露，保监会将搭建资产负债管理监管系统模块，指导保险公司准确填报指标信息，在试运行期间对季度报告进行研究分析；组织开展资产负债管理能力自评估及监管试评估；根据试运行情况进一步完善监管规则，加快出台《保险资产负债管理监管暂行办法》。