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11月29日晚间机构研报精选 10股值得关注

2019年02月20日247未知admin

证券时报网(www.stcn.com)11月29日讯

神火股份:煤铝价格有望同时上扬,公司业绩向上

研究机构:国海证券

投资要点

焦煤价格有望上涨。85%的焦煤用于炼钢,采暖季限产结束后钢铁复产会拉动焦煤需求,同时之前由于钢铁产量的下滑,焦煤也在持续不断的去库存,目前焦煤库存较低,为应对明年钢铁复产,焦煤将进入补库周期,焦煤价格有望上涨。

铝锭库存有望下降。10  月、11  月国内铝锭库存进一步累加,对铝价造成压力,铝价持续下行。我们认为铝锭库存累加源于以下几个方面:其一,十一国庆和十九大期间,国内需求受到抑制,但电解铝厂并没有停产,生产出的铝锭部分流向交易所库存;其二,国内表观需求受环保影响,一些铝材加工厂被迫关停,使得部分生产出的铝锭流入交易所库存;其三,近期铝价波动加大,导致下游无囤货意愿,使得本该流入加工厂的隐性库存显性化;其四,  PPI  向  CPI传导不畅导致下游利润收窄,下游终端选择使用之前成本较低的库存,而减少了对上游的采购。因此,近期铝锭库存的累加有节假日和十九大的因素,也有下游铝材加工厂关停,终端消费原有库存减少囤货的因素。总体来看,考虑铝材、铝棒等下游加工品的库存在减少,全产业链的库存大概率是在下降的,只有铝锭的库存在上升,在这样的情况下铝锭库存缺乏持续上升的基本面。

LME  库存大幅下降支撑铝价。国内铝锭库存大幅上升的同时,国外铝锭的库存是大幅下降的,LME  库存从年初的  220  万吨持续下滑至目前的  112  万吨,国外供应短缺,国内供应略微过剩,沪铝持续下跌会打开国内铝锭出口套利的窗口,因此  LME  较低的库存会对铝价形成一定的支撑。

公司停产产能已复产。公司公告,薛湖煤矿于  5    月份发生安全事故停产,新庄煤矿于  8    月暂时停产。两矿山总计  360  万吨产能,是公司两个主要无烟煤生产矿井。两煤矿停产共计影响煤炭产量  70  万吨左右,对煤炭业绩形成一定的影响,目前两座煤矿均已复产,四季度煤炭业务利润将环比大幅增加。

维持买入评级:  公司主营煤炭和铝业务,其中煤炭包括无烟煤和瘦煤,瘦煤属于炼焦煤,会受益于焦煤价格的上涨。公司电价低廉、预焙阳极完全自给、氧化铝也有一定比例的自给率,可以有效降低成本。我们看好铝价煤价上涨,为公司业绩提供弹性。预计公司2017-2019    年的  EPS    分别为  0.63  元、  0.91  元、1.07  元,对应当前股价的  PE    分别为  14.74  倍、10.26  倍、8.68  倍。维持  “买入”评级。

风险提示:烧碱、煤沥青、石油焦等氧化铝和预焙阳极的原材料价格大幅上涨;氧化铝价格大幅上涨;宏观经济持续大幅下滑;铝价、焦煤价格不及预期。

(证券时报网快讯中心)

证券时报网(www.stcn.com)11月29日讯

众信旅游:发力出境游服务平台建设,打造出境综合服务商

研究机构:国泰君安

事件概述:公司拟发行可转换公司债券,募集资金总额为人民币7  亿元,将向原A  股股东优先配售,其余部分将通过网上发行。募集资金扣除发行费用后将用于出境游平台业务及"出境云"大数据管理分析平台建设。  

募集资金加速出境游服务平台建设,增持。①公司发力线上电商平台及线下实体渠道,将有效提升运营效率、销售网络覆盖范围及品牌知名度;②强化集中采购,布局多元化目的地,打造全方位出境综合服务商,维持2017/18年EPS为0.38/0.54元,维持目标价31.26元。  

线上线下齐发力,效率、渠道、品牌再提升。①出境游业务平台项目包括电商平台升级、实体营销网络拓展、自由行项目、奇迹(高端旅游)项目等6个子项目,总投资额13.6亿元,其中5.5亿元由本次募集资金日投入;②"出境云"大数据管理分析平台项目投资总额为5.6亿元,本次募集资金投入1.4亿元,具体包括软件系统建设和硬件投入;③公司线上线下齐发力,将优化现有零售门店和电商平台,提高运营效率、销售网络覆盖范围及品牌知名度。  

布局多元化目的地,打造出境综合服务商。①欧洲恐袭等客观不利因素逐渐消化,公司将持续加大在亚洲、美、澳等的布局,加速拓展线下门店及后续对上游议价能力及下游产品定价均有优势;②高管此前持续增持彰显对公司长期发展信心,利益绑定后看好公司可持续发展。③海外教育留学、移民等高毛利衍生业务有望逐步贡献利润。  

风险提示:出境游受到突发事件的不利影响,收购整合效应不及预期。 

(证券时报网快讯中心)

证券时报网(www.stcn.com)11月29日讯

东方网力:人工智能布局再下一城,软硬一体助力AI安防落地

研究机构:海通证券

公司视频建设启动大数据及智能终端产业化项目。11  月28  日,公司“视频大数据及智能终端产业化项目”奠基仪式在苏州高新区科技城举行。公司在人工智能领域,深耕计算机视觉和视频处理技术行业应用,此次在苏州建设启动的大数据及智能终端产业化项目,在获得苏州这个国家高新技术产业基地的支持的同时,也将成为公司重大项目、新产品、新技术的孵化中心和研发中心,是公司“构建公共安全视界”布局的重要一环。

软硬一体布局紧抓AI  安防大趋势,结构化服务器提升竞争力。安防监控行业发展至今,越来越多行业客户要求提供基于AI、大数据的应用系统解决方案,公安是其中需求的典型。公司将深度学习算法、云计算等前沿技术融入软硬一体化产品布局中,推出视频结构化服务器、图片结构化服务器等新产品,已在此前中国国际公共安全博览会中亮相,并预计于今年年底实现销售。结构化服务器新产品在效能上,基于深度学习算法实现对视图的高度结构化,同时云计算资源池的调用也保证了视频处理的实时性和系统灵活性。对于客户来说,大范围联网可以使用公司平台产品,而精细化需求则可选用结构化服务器,进一步提升公司产品服务覆盖维度和竞争力。

人工智能走向终端智能化,智能摄像头应用场景广阔。人工智能产业发展至今,随着芯片、闪存及相关支持技术的进步,部分之前统一在云端处理的情形逐渐向终端处理过度,以满足不同的使用场景,其中智能摄像头是应用典型。公司人像抓拍摄像机已在预研阶段,预计有望于明年下半年上市,在抓拍到人脸后,形成结构化数据,后台通过与公安合作进行大数据碰撞比对,以满足新时代实时性、网格化等公共安全管理新需求。此前,参股公司爱耳目科技此前也推出了云智AI  摄像机,人脸检索、人数统计、人脸打码等功能可在多个行业场景应用。除了泛安防,在智慧城市、智能营销等多个领域也有广阔应用前景。

盈利预测与投资建议。我们预测公司2017~2019  年EPS  分别为0.51  元、0.66元和0.86  元,未来三年年均复合增长率约为30%。我们看好公司“构建公共安全视界”的人工智能产业布局,智能安防和轨交信息化业务带来的业绩增量,以及前瞻布局人工智能等创新技术拓展视频大数据、软硬一体化、智能服务机器人等应用前景。参考可比公司估值,我们认为可给予公司17  年约45  倍市盈率,6  个月目标价23.0  元,维持“买入”评级。

风险提示。智能安防业务拓展不及预期。

(证券时报网快讯中心)

证券时报网(www.stcn.com)11月29日讯

东方财富:券商业务发展迅速,经营资本金进一步丰富

研究机构:东方证券

投资事件:

公司旗下东方财富国际期货有限公司获得香港证券及期货事务监察委员会颁发的牌照,批准业务为期货合约交易,就期货合约提供意见。

业务协同效应明显,券商业务发展迅速。公司旗下东方财富网、天天基金网等互联网金融平台拥有海量黏性较高的用户。这给东方财富证券导入海量的优质流量,形成良好的业务协同性。2017  年前三季度,公司证券服务业务收入9.98  亿元,同比提高22.88%,其中利息收入3.05  亿元,同比增速97.35%,佣金及手续费收入6.93  亿元,同比增速5.36%。截止2017  年11  月27  日,东方财富证券的证券和基金交易金额达28077.44  亿元,排名第21  位,同比提高13  位;两融余额为84.34亿元,占比0.85%,排名第26  位,而2016  年末两融占比0.45%,排名45  位。数据表明,公司业务协同效应明显,券商业务得以迅猛发展。

发行次级债,可转债过会,公司经营资本金进一步丰富。公司发行次级债券,总额不超过50  亿元(含50  亿元)。2017  年9  月26  日完成第一期发行,规模为12  亿元,票面利率为6%,期限为5  年,募集资金将用于补充公司全资子公司东方财富证券的营运资金。另外可转债项目已经过会,募资金额不超过46.5  亿元(含46.5  亿元),其中不超过40  亿用于信用交易业务。通过次级债、可转债等融资手段,公司经营资本金将进一步丰富。

通过内生外延,打造成为互联网金融服务平台综合运营商。通过系列内生外延运作,公司形成涵盖基金销售、证券、金融资讯、金融数据服务、保险代理、期货等综合性互联网金融服务平台。互联网金融服务平台已成为我国用户访问量最大、用户黏性最高的互联网金融服务平台之一。互联网金融生态系统之间协同发展,打开公司成长空间。

投资建议:预计公司  2017/2018/2019  年  EPS  0.14/0.24/0.42  元,对应PE  95.67/56.35/32.88  倍,给予“增持”评级。

风险提示:业务发展不及预期。

(证券时报网快讯中心)

证券时报网(www.stcn.com)11月29日讯

鲁西化工:涨价潮恰逢新产能投放季,预计鲁西将迎利润释放高峰

研究机构:安信证券

■五大品种涨价明显,盈利有望节节攀高。公司主要产品四季度价格涨幅明显,根据化工在线,六大品种的“现价/三季度均价(产能)”对比分别为PC  30400/21300(6.5  万吨产能,明年初新增13.5  万吨)、甲酸7000/4860(20  万吨,明年初新增20  万吨)、二氯甲烷  3060/2610(甲烷氯化物22  万吨)、烧碱  5300/4270(40  万吨)、己内酰胺16720/14537(10  万吨明年初新增10  万吨)、双氧水1550/885(54  万吨,明年新增36  万吨),六大产品测算四季度业绩环比增量可期。

■新产能投放高峰即将到来,预将再度增厚业绩。根据公告,公司产品投放高峰即将到来,100  万吨氨醇联产下游配套百万吨尿素及13.5万吨PC,20  万吨甲酸,10  万吨己内酰胺及配套的13  万吨尼龙6,36  万吨双氧水均将在四季度陆续完工投产,新产能均为公司核心老品种,明年初预计打通无虞,目前价格算完全达产将带来较大收入增量。

■园区式发展铸就成本和环保两大核心优势。目前形势下,化工企业核心优势在于成本和环保,公司采取园区化战略,“一企即一园”,提前进行退城进园布局,从煤气化平台和烧碱做起,下游产品完成副产物完全利用,主要原料基本自供。真正做到从煤炭原料到终端无副产品这一完美产业链打造,具备极大成本优势,同时园区化极大降低了环保成本,环保优势明显将受益于愈发严格的全国环保监察。

■投资建议:预计2017-2019  年利润16  亿元,27.8  亿元,31.3  亿元。

EPS1.10,1.90,2.13  元,对应PE14/8/7。给予买入-A  评级。6  个月目标价22.8  元。

■风险提示:新产能达产不及预期,主要产品景气度回调。

(证券时报网快讯中心)

证券时报网(www.stcn.com)11月29日讯

晶盛机电:切入石英与CMP行业,助力晶体生长设备龙头腾飞

研究机构:天风证券

公司设立子公司切入石英制品行业

近日公司公布公告,拟以自有资金投资设立全资子公司,用于石英晶体的加工和销售服务。石英是优秀的非金属材料,由于其出色的透光、绝缘等性能广泛应用于光伏、半导体等高景气行业。我们认为公司本次切入石英行业布局思路清晰,既抓住了石英行业高速发展的东风,又可凭借其多年深耕晶体生长设备的客户、技术资源形成良好的协同效应。

与Revasum  签订合作协议,布局CMP  行业

公司近日与Revasum  签订协议,拟利用Revasum  技术和公司生产和销售优势,为Revasum  生产200mm  晶元用CMP  设备。CMP(化学机械研磨)是一种通过机械研磨和化学液体溶解“腐蚀”综合作用,对半导体进行抛光的方法。目前受益于全球晶元厂快速扩建,研磨抛光设备需求快速上升,国外CMP  主要生产厂商近年来相关部分收入都有较快增长。我们认为公司有望利用Revasum  的先进技术与公司自身的生产能力及销售渠道打开该业务增长空间,助力公司长足发展。

公司为国内晶体生长设备龙头,业绩高速增长

公司是国内技术先进的光伏及半导体晶体硅生长设备供应商。2013  年开始,光伏行业筑底回升,公司凭借在单晶炉领域的先发优势和技术壁垒,开启新一轮增长。2013-2016  年,公司营业收入和净利润复合增长率分别高达84%和68%。17  年继续保持高增长态势,前三季度实现营业总收入12.57  亿元,同比增长87.30%,归母净利润2.53  亿元,同比增长95.33%。预计全年归母净利润3.67-4.28  亿元,同比增长80%-110%。公司下游客户涵盖了除隆基以外的所有硅片厂家,包括中环、晶科、晶澳、保利协鑫等。2017  年至今公司已披露的光伏设备订单超30  亿,同比增长439%。

公司主要有三大看点。光伏行业,2017  年光伏装机量快速上升,截止9月底全国光伏装机量已经达到120.4GW,且单晶硅占比显著提升,公司单晶生长设备显著受益。半导体行业,行业继续高增长,未来3  年投产的62  座晶圆厂26  座位于大陆,公司已掌握12  英寸集成电路用晶体生长技术。蓝宝石行业,公司是全球少数掌握300kg  级别大尺寸蓝宝石晶体生长技术的企业之一,LED  行业高景气,毛利率有望快速提升。

盈利预测与投资评级:预计2017-2019  年收入分别为18.07  亿元、27.85亿元、35.68  亿元,净利润分别为3.96  亿、6.***  亿和8.42  亿元,EPS  分别为0.40  元、0.67  元和0.86  元,对应PE  为46  倍、28  倍和22  倍,维持“买入”评级。

风险提示:半导体、光伏行业投资下滑,业务拓展不达预期。

(证券时报网快讯中心)

证券时报网(www.stcn.com)11月29日讯

华懋科技:股权转让有利于理顺利益关系,公司长期投资价值显著

研究机构:国联证券

事件:

华懋科技(603306.SH)控股股东金威国际拟向张初全、蔡学彦转让其持有的10.7%华懋科技股份,转让价格:27.8元/股。

投资要点:

股份转让有利于理顺相关利益关系

公司总经理张初全拟受让金威国际持有的华懋科技5.5%的股份,本次权益变动后,张初全持有华懋科技直接持有1336.5万股股份,占总股本的5.659%,间接持有661.5股股份,占总股本的  2.8%,直接和间接共持有华懋科技已发行股份的  8.459%。另外,蔡学彦拟受让金威国际持有的华懋科技5.2%的股份。

我们认为,本次股份转让有利于理顺上市公司和公司高管的利益关系,进一步绑定公司高管和大股东、中小股东的利益关系,有助于公司的长期发展,而较高的转让价格也为公司二级市场的股价形成较好的安全边际。

细分行业优质公司,长期投资价值显著

公司所处行业成长确定(安全气囊行业未来三年复合增速10%以上),且壁垒较高,公司作为细分行业的龙头,市场份额有望持续扩张,另一方面,在公司成本中占比较高的原材料价格短期处于高位,但长期看,有望逐步下行,公司将随之受益。公司是汽车零部件行业内为数不多的拥有较高壁垒的公司,具备长期投资价值。

维持“推荐”评级

我们预计公司17-19年每股收益分别为1.27、1.52以及1.81元/股(维持),对应现价,PE分别为23、19以及16倍,维持“推荐”评级。

风险提示

下游客户汽车销量下滑;涤纶等原材料价格大幅上涨。

(证券时报网快讯中心)


深圳华强北人才市场
















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