由盈转亏 和力辰光拿什么冲刺IPO

　　眼下郭敬明正处于风口浪尖，而曾与郭敬明多次捆绑合作的影视公司和力辰光也并不好过，2017年半年度报告显示，曾因电影《小时代》而名噪一时的和力辰光不仅营业收入下降超六成，净利润也由盈转亏，亏损幅度超过3000余元。现阶段和力辰光正试图从新三板转到主板，并处于IPO排队中，而当下的发展情况，难免对和力辰光的冲刺IPO之路带来一定影响。

　　多板块业绩不及预期

　　与今年初发布2016年年报透露营收翻番的火热态势不同，今年上半年和力辰光的业绩却透出一丝凉意。数据显示，报告期内和力辰光的营业收入为2813.17万元，同比减少62.75%，归属于挂牌公司股东的净利润为-3390.76万元，与上年同期339.3万元相比，由盈转亏，大幅下降，这一方面是因为上半年影视项目确认的收入较少，另一方面则是联营公司鱼子酱产生大额亏损。

　　和力辰光表示，今年上半年公司的主要收入来源于影视制片业务，但公司参与投资的主要影视作品上半年大部分尚未确认收入，因此整体收入水平较低，而在上半年结算的电影《爵迹》只获取影视制片收入1701.65万元，同时电视剧《青云志2》的市场表现也不及预期，仅获取制片收入398.79万元。除影视业务收入不佳外，和力辰光持有24%股权的联营公司鱼子酱，在今年上半年共计产生亏损7826.5万元，按照权益法核算，和力辰光长期股权投资亏损约为1894.7万元。

　　也正是由于上半年作为和力辰光主要收入来源的《爵迹》、《青云志2》分账收入较低，使得和力辰光上半年的毛利率也出现较大幅度下降，停留在6.88%，不足10%，而去年同期的毛利率则为33.14%。

　　明星IP是把双刃剑

　　和力辰光上半年大幅下滑的业绩表现，不免让业内感到些许讶异，毕竟于2012年才成立的和力辰光，在短短几年的时间里成为影视行业的一匹小黑马，并于2016年4月顺利挂牌新三板，更是在挂牌后不足3个月的时间里，就再次宣布转战IPO，这与目前和力辰光出现的千万元亏损形成鲜明对比。而仔细观察和力辰光迅速发展和如今业绩下滑，背后均离不开与郭敬明的合作。

　　2013年，由郭敬明操刀的《小时代》系列第一部电影正式上映，2350万元的制片成本最后收获近5亿元的票房，这让该片背后的出品公司和力辰光大赚一笔，随后的三部《小时代》系列影片也均有和力辰光的身影，并成为和力辰光的营收主力，2013年、2014年和2015年1-8月有七八成的营收均来自于《小时代》系列电影。但与郭敬明的合作并非是业绩长效药，也存在失灵的时候，其中对今年上半年业绩产生较大影响的《爵迹》就是佐证，制作成本超过1.5亿元，票房却停留在3.8亿元，不足以收回成本。

　　投资分析师许杉表示，与郭敬明合作的《小时代》系列影片，让当时的电影市场看到青春片和粉丝经济的市场潜力，更让和力辰光知名度大大提升，但郭敬明的作品也往往受到较大争议，口碑分化的现象较为严重，虽然很少有作品能够全部符合观众的标准，但争议如此之大不可忽视背后存在的投资风险。

　　下半年业绩承压

　　面对上半年的业绩表现，和力辰光试图通过下半年即将推向市场的影视作品扳回一城。公告显示，由和力辰光作为执行制片方的电影《冈仁波齐》已于6月上映并将于下半年结算，电影《心理罪》也于8月11日上映，此外还有电影《雪暴》、《地狱恋人》也计划于2017年内或2018年初择机上映。而在电视剧方面，和力辰光投资拍摄的电视剧《儿子，回家吧》、《遇见爱情的拉斐尔》以及拟投资的电视剧《最好的安排》均已杀青，进入后期制作阶段。

　　以上作品中，《冈仁波齐》实现较好的票房表现，1200万元的成本获得近亿元票房，与之相比，《心理罪》的票房表现却并没有那么令人满意，投资约1.2亿元意味着若想收回成本需要近4亿元票房，但上映17天票房却只有2.8亿元。

　　许杉表示，现阶段正在排队IPO的和力辰光需要保持稳定、持续增长的业绩表现，这对于上半年出现千万元规模亏损的和力辰光来说，存在着不小的压力，且影视市场竞争激烈已是公认的事实，未来和力辰光既需要控制投资风险，还需要尝试其他变现途径，让公司在内容储备和商业模式上更为丰富。

　　北京商报记者 卢扬 郑蕊/文 宋媛媛/制表

和力辰光大事记

　　2012年2月     和力辰光成立

　　2015年4月     和力辰光完成A轮融资

　　2015年8月     和力辰光完成A+轮融资

　　2015年12月   和力辰光完成B轮融资

　　2016年4月     和力辰光正式挂牌新三板

　　2016年6月     和力辰光宣布转战创业板