周期股打盹时，正是低吸好机会

　　进入2018年，全球股市激情飞扬。美国股市新高不断，新年第一周三大股指均创下历史新高；英国、新西兰、瑞士、印尼、印度、泰国、阿根廷等股市也均在新年创下历史新高。香港恒生指数去年涨了35.99%，上周五再创本轮行情的新高，最高达到30911点，离2007年10月30日创下的31958点的历史最高点只有咫尺之遥。A股市场虽然与历史新高仍相去甚远，但新年第一周也迎来了“开门红”，出现了少有的四连涨，全周涨幅2.56%。

　　进入2018年的A股市场出现了新的面貌：成交量放大五成以上；算上在元旦前的两天上涨，大盘已经六连阳了。在大盘出现近两个月来少有强势格局的背后，是有色、煤炭、化工、两桶油和地产等周期板块走强，成了市场新主角。不过，往年在年报前必炒的高送转股偃旗息鼓，上周五创新股份、华统股份和长川科技等次新股均大跌。

　　“大盘六连阳了，确实令人刮目相看。”私募程先生表示，梳理新年第一周的市场，不难发现，涨势好的多是去年没太大表现的个股，或者像煤炭、有色调整较为充分的板块。这些热门板块背后逻辑：一是业绩本身大涨，近期又有涨价预期，二是有新题材刺激，三是有政策预期，如房地产、雄安板块。

　　“市场资金出现了明显的转向：减持芯片半导体、人工智能等科技股，减持次新股等，减持消费电子股。”程先生认为，资金转向的背后是市场主线发生了变化，一年一度的年报披露窗口期已经到来，业绩成了最重要的关键词。芯片半导体、人工智能等科技股虽然有政策扶持，但相关龙头股估值都比较高；安洁科技等消费电子股去年涨幅较大，如今也面临业绩增长乏力的压力，所以遭到资金减持。相反，在美元弱势、油价强势的背景下，石油化工、有色等周期股在去年业绩大增的基础上有望延续增长势头。

　　“油价上涨是这轮周期股行情的核心。”长城证券杭州北高峰营业部首席投顾林毅表示。在年报前后，周期股受到市场追捧，一方面因为油价上涨的带动，另一方面因为他们业绩好，有高分红预期。“经过去年的供给侧改革和产品涨价，这些周期股龙头企业的现金流非常好，现金流入大于净利润，所以在通缩周期中也是受益的，所谓的周期股其实在通缩周期中估值要比通胀周期更高。”

　　林毅认为，很多投资者近期踏空周期股，主要是对石油的上涨不够重视。“2017年大宗商品上涨了一年，而油价一直没动，再加上近期部分地域局势紧张，所以油价有上涨动力。”在国际油价温和上涨的背景下，他建议投资者关注低市盈率和低市净率的中石化。

　　不过，金百临咨询秦洪提醒投资者，由于中石化、中石油等周期股是权重股，过去一周中石化大涨15.17%，中石油涨6.18%，金地集团大涨16.55%，万科涨11.91%，短线涨幅过大，它们的调整幅度与时间会直接影响大盘动向，所以短线不能追涨。不过，市场目前已经确立了强势格局，秦洪建议投资者可以利用短线调整进行低吸，特别是地产、化工、石化、啤酒等传统产业的龙头股。

　　另外，林毅还建议投资者留意黄金股的机会。新兴产业中，半导体、5G、光伏和风电、医药和先进制造等五大领域值得关注。