煤电合体，万亿巨无霸现身市场

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    晨报记者　曹西京

　　七夕，中国神华与国电电力宣布联姻，国电集团与神华集团合并重组为国家能源投资集团；同时，国电电力和中国神华拟各自以直接或间接拥有的相关火电公司股权及资产共同组建合资公司，国电电力拥有合资公司控股权。这将有利化解煤电矛盾和推动火电供给侧改革推进。
　　昨天，除了停牌的国电电力和中国神华，新成立国家能源投资集团下的英力特、长源电力、*ST平能开盘秒板，龙源技术大涨5.11%，但港股龙源电力、国电科环以及中国神华股价小幅波动。
　　国家能源集团控股

　　8月28日晚，神华集团与国电集团旗下上市公司中国神华、国电电力、英力特、长源电力、龙源技术、*ST平能均公告称，经***国资委批准，神华集团与国电集团实施联合重组，神华集团更名为国家能源投资集团，作为重组后的母公司，吸收合并国电集团。
　　据悉，这两大煤电巨头合体后，按照2016年年底口径计算，国家能源投资集团资产总额将达1.78万亿元，资产负债率62.9%，煤炭产销量分别为4.8亿吨和5.8亿吨，发电总装机2.26亿千瓦，成为中国最大发电集团。旗下包括电力、煤炭、运输、煤化工等多个业务板块。其中，火电装机1.67亿千瓦，年消耗煤炭3亿吨，营业总收入接近4307亿元，在世界500强的排名接近100位，员工总数32.7万人。
　　合并完成后，国家能源集团将成为国电电力及中国神华的控股股东，国内央企总数下降至98家。“通过煤电联姻有利化解煤电矛盾和火电产能过剩，电力央企数量减少也有利于装机规划更理性，助力火电供给侧改革推进。”市场人士称。

　　国电和神华火电合资

　　作为国家能源集团旗下两大上市平台，合并后中国神华与国电电力将在发电业务上构成同业竞争。8月28日晚，这两公司同时发布公告称，将以相关火电公司股权及资产共同组建合资公司，国电电力拥有合资公司控股权。国电出资标的资产作价合计约373.73亿元，中国神华出资标的资产作价合计约292.74亿元，二者合计约666亿元。按照预估数测算，国电电力在合资公司中持股约56.08%，中国神华持股约43.92%。
　　国电电力表示，本次交易有利于缓解长期以来的煤电矛盾，使得煤炭、电力上下游企业发挥产业链协同效应，进一步提升煤电一体化经营水平。同时，本次交易将进一步加强煤炭、电力企业中长期合作，稳定煤炭市场价格，整合双方优质资源，在煤电领域供给侧改革的大背景下，具有十分积极的意义。
　　事实上，2016年以来煤炭行业结束多年低迷，不断涨价，煤电矛盾激化。作为两个行业龙头，中国神华2017年上半年净利润同比增长147.4%，国电电力同期净利润同比下滑53.83%，显示了当前煤电行业的冰火两重天。
　　2017年7月，发改委、工信部等16部委联合印发的《关于推进供给侧结构性改革防范化解煤电产能过剩风险的意见》提出，支持企业通过资产重组、股权合作、资产置换、无偿划转等方式，整合煤电资源。国电和神华的重组，无疑拉开了这一序幕。

　　示范效应有望延续

　　国电和神华两个集团，目前旗下共有8家上市公司，国电7家，神华1家，分别是国电电力、长源电力、英力特、龙源技术、*ST平能、龙源电力、国电科环以及中国神华。作为重组的直接受益者，除去停牌的国电电力（公告表示将继续停牌至2017年9月4日）和中国神华，其它火电股昨天开始表现。
　　另外，国电集团与神华集团重组开启煤电央企重组先河，示范效应下煤电重组有望加速，因此五大发电集团旗下火电资产上市平台：华能国际(华能集团旗下核心上市平台)、华电国际(华电集团旗下核心上市平台)、大唐发电(大唐集团旗下核心上市平台)、上海电力(国电投旗下核心上市平台)等受到多方推荐。