媒体谈2019楼市：或有所松绑 尤其是库存大的城市

　　原标题：预测2019 | 年初的憧憬，年底的失落？

　　刚刚过去的2018年，基本有了定论。

　　全球两大经济体贸易摩擦升级，国内经济稳中有变、变中有忧。民营经济发展遇阻，政策频频发力支持。资本市场波动较大，信心有些不足。

　　如果拿这一结论去套机构和个人在2018年年初对中国经济的预测，被打脸的不在少数。

　　近期就有媒体指出，中金2018年十大预测，十个里头错了“九个半”，结果令人唏嘘。

　　对此，中金首席策略分析师王汉锋回应称，“让大家知道像我这样的普通中国人在2018年年初对世界和中国有怎样的憧憬、在年底又有怎样的失落”。

　　2019年已经到来，各大机构的年度预测也纷纷出炉。

　　无论他们的研判准确与否，都应该记得罗曼·罗兰的一句话：世上只有一种英雄主义，就是在认清生活的真相后，依然热爱生活。

国是直通车 侯雨彤制图

　　2019年经济大势

　　在各大机构的研究中，对2019年经济大势普遍持“审慎”态度。

　　中金公司认为，虽然2018年下半年至今市场预期已经在调低，但考虑到增长下行风险仍未体现充分，2019年风险资产仍可能承受一定压力。

　　方正固收团队认为，经济增长的拐点在2019年不会出现，2019年仍然是大环境走向通缩的一年，预计2019年全年的GDP增长可能会在6.2%。

　　但政策调整可能催生经济“转机”。

　　海通证券认为，受益于过去两年去杠杆，2019年即将步入稳杠杆阶段，货币和融资增速有望见底企稳。同时财政减税有望继续发力，提升居民消费和企业创新潜力，内需将有改善希望。而随着通胀的回落，我们将步入低利率时代，金融资产将取代实物资产成为配置首选，债市牛市有望延续，而股市将进入真正的回报时代。

　　2019年股市走势

　　如果2018年股市行情让人们还心有余悸，那么近期机构对2019年的预测或许能带来一丝暖意。

　　展望2019年，高盛预计沪深300指数2019年目标点位3700，相对目前位置有接近20%的涨幅，MSCI中国指数上涨15%左右。

　　高盛认为中国将是整个亚洲市值最值得超配的地区，因为所有行业板块估值已经处于10年来最低点。

　　与高盛的乐观如出一辙，国内各机构对2019年股市也表示了“看好”。

　　中信证券认为，A股在2019年将迎来未来3~5年复兴牛的起点；海通证券认为，A股处在第五轮牛熊周期末期，估值已见底，战略上乐观；安信证券认为，2019年股市难免经历坎坷，但最终会走向一个更成熟的牛市；招商证券对2019年A股走势也表达了相对乐观态度。

　　既是预测，难免有分歧。

　　平安证券认为，在整个2019年上半年，市场都可能处于一个持续探底的过程，本次“磨底”的时间可能要比以往任何一次都更长。

　　华林证券认为，2019年的市场可能是“潜龙在渊”的一年，上证指数处于底部震荡期，难以出现趋势性或系统性机会。

　　中金公司认为，在流动性相对宽松但增长有压力的背景下，市场整体估值可能上下两难。股指振幅相比2018年将明显缩小。

　　预见2019年楼市

　　说到房地产，2018年可谓是冰火两重天，上半年在遍地开花的人才新政下，市场一片火热；下半年在坚决遏制房价上涨的政策下，市场遇冷。

　　在2019年宏观经济“稳中有变、变中有忧”的情况下，房地产是否会再次被拿出来刺激经济？

　　一种比较中立的观点认为，房地产市场调控预计不会显著放松，防大起又要防大落，既要避免债的继续上升，又要防止资产价格持续下跌。

　　更为鲜明的观点认为，2018年年底中央经济工作会议明确“因城施策、分类指导，夯实城市政府主体责任”，意味着楼市可能有所松绑，尤其是库存大的城市，跟进放松的可能性较大。

　　但就楼市总体而言，各机构研究普遍认为，政策转向并不意味着房地产调控政策的全面放松。

　　野村证券预计，明年上半年中国楼市情况还将持续恶化，大幅度宽松有可能发生在明年二季度。

　　方正固收团队认为，2018年以来过高的土地购置支出推动了房地产投资与销售之间的错位，这可能推动2019年房地产投资跌至0值附近。

　　从更长期角度看，房地产行业有两个普遍共识，一是黄金时代已去，白银时代已来，二是房地产市场空间仍然巨大。

责任编辑：张申