服务动力变革应做好三篇文章

　　不仅是资本市场，服务动力变革也是整个金融业的重大使命。我国转向高质量发展阶段，是一个深刻的发展动能转换过程。这一过程是否顺利，不仅取决于能否把握内外环境的趋势变化与技术变革的历史机遇，更取决于能否成功实现新旧动能转换。金融服务动力变革，应该做好“堵”“压”“扶”三篇文章

　　日前，***办公厅转发了证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》。这表明，中国存托凭证（CDR）将很快推出，支持已境外上市企业回A股。吸引新一代创新型、引领型、示范型企业在境内上市的制度改革也已启动，将解决部分创新企业具有持续盈利能力，但存在尚未盈利或未弥补亏损情形；充分考虑部分创新企业存在VIE架构、投票权差异等特殊公司治理问题，作出有针对性安排。资本市场正积极谋划深化改革，加大对新技术新产业新业态新模式创新企业的支持力度。

　　当前，我国经济结构出现重大变化，创新进入活跃期，新旧动能转换处于关键时期。无论是从制造业迈向中高端来看，还是从新经济孕育来看，都离不开提升直接融资比例。扩大以股权融资为代表的直接融资好处显而易见，一方面众人拾柴火焰高，发展红利大家分享；另一方面多几个“篮子”放“鸡蛋”，可以分散风险。

　　因此，作为金融资源配置的重要平台，资本市场深刻领悟高质量发展的要求，提升经济承载力、资源配置力，服务动力变革，提升服务实体经济的能力，是踏准时代节拍的改革突破口。

　　其实，不仅是资本市场，服务动力变革也是整个金融业的重大使命。金融服务实体经济，就是服务传统动能升级、新动能培育，服务新旧动能转换。我国转向高质量发展阶段，是一个深刻的发展动能转换过程。这一过程是否顺利，不仅取决于能否把握内外环境的趋势变化与技术变革的历史机遇，更取决于能否成功实现新旧动能转换。这个过程需要实现质量变革、效率变革、动力变革三大变革，动力变革如果取得重要突破，就能为高质量发展奠定重要基础。

　　金融如何服务动力变革？应该一“堵”，二“压”，三“扶”。

　　“堵”，就是金融强监管与金融去杠杆政策双管齐下，“堵偏门”，压缩金融空转，引导金融回归本源，服务实体经济。比如，同业投资是“脱实向虚”的乱象之一，应继续压缩同业投资。再比如，着力防范房地产泡沫风险，严肃查处各类违规房地产融资行为。经过努力，当前专事“堵”的政策已体现出阶段性效果。

　　“压”，就是金融机构认真研究国家产业政策导向，学会“做减法”，逐步减少对钢铁、煤炭、水泥等产能过剩行业的金融资源投放，着力解决产能过剩行业和僵尸企业占用大量金融资源的问题。

　　“扶”，则是指以深化供给侧结构性改革为主线，紧跟国家战略，将金融资源更多地投向国家战略性重点领域。例如，新兴产业、先进制造业和创新产业等。这些产业的发展对于推动动力变革和高质量发展有着重要的作用，也将为金融机构带来新的发展机遇和成长空间。

　　不过，需要注意的是，在信贷政策、信贷模式上，这些领域需要加强探索有别于支持传统产业的方式方法。此外，银行以非信贷方式支持新经济，如引导基金、母基金、融资租赁等，又多会与资本市场结合。

　　当然，新旧动能转换会是一个长期的过程。对很多银行而言，基础设施行业，如水电路气桥、农业产业化龙头企业、个人消费贷款等仍是十分重要的信贷投入领域。总之，提高金融资源配置效率，将金融资源配置到动能转换的重点领域和薄弱环节，为实体经济发展营造良好的金融环境，不断提高服务高质量发展的质效，是金融业的发展方向。（作者：祝惠春 来源：经济日报）