未来中国公募REITs交易规模或达2万亿 租赁住房REITs前景广阔

证券时报网（www.stcn.com）12月19日讯

证券时报记者 张达

金融资本的介入为解决住房租赁市场发展的痛点提供了新的渠道。在今日的“2017 房地产租赁市场与资产证券化论坛暨第一届中国租赁性住房发展峰会”上，与会专家认为，要解决目前我国租赁市场的痛点，核心是抓好土地价格，加强政府服务和管理，加快金融产品创新。据推算未来中国公募房地产信托基金（REITs）的交易规模在1.5-2万亿之间，租赁住房REITs发展前景广阔。

中国房地产业协会会长刘志峰指出，目前我国租赁市场总体处于起步阶段，租赁市场规范不完善、供应结构不合理、租售比不合理、专业品牌运营机构缺失、金融资本投资回报率低等问题还尚未得到合理解决，要解决这些痛点和难点，核心是要抓好土地价格，加强政府服务和管理，加快金融产品创新，降低融资成本。另外，还要全面提升租赁住房的品质，增强专业型服务经营能力，加强金融支持力度，重点发展好长租公寓，把建设和改造长租公寓作为房地产供给侧结构性改革的新重点。“2010年公寓市场规模为1.38万亿元，预计到2020年市场规模接近2万亿元。”他说。

谈到金融支持和房地产资产证券化，招商证券房地产行业首席分析师赵可认为，目前国内房地产资产证券化的最大障碍不是法律、政策和税收优惠，而是收益率和物业价格的倒挂。他认为，政府推动租赁使得收益率倒挂局面局部改善。“根据《中国公募REITs发展白皮书》数据，目前美国不动产规模是27万亿美元，公募REITs公开交易的数据是1万亿美元。而中国不动产规模是44万亿美元，据此推算未来中国公募REITs的交易规模在1.5-2万亿之间。”他说，从租赁对于新开工的拉动测算，目前13个试点城市租赁新开工面积在4000万方左右，对应4000亿的增量销售金额（按照1万元/平方米计算）。仅此规模，创新金融工具大有用武之地。

中联前源不动产基金执行总经理范熙武也认为，租赁住房REITs发展前景广阔，一是需求旺盛，不仅是产业端需求、民生需求，也有监管的推动诉求。二是功能多样，不仅提供了退出工具，而且还为很多开发商搭建了并购平台。三是舞台广阔，类REITs在近三年的发展已经为广大开发商和物业所有人提供了很强的增益作用，未来标准化REITs一推出，我国资产证券化的产品体系将会非常完整。REITs市场金融产品的优势，不仅体现在加大房源供给，也会对平衡整个市场的发展起到重要作用。

中国REITs联盟今日发布的《2017中国REITs报告》显示，截至2017年12月15日，已有49单类REITs及商业物业抵押贷款支持证券(CMBS)产品在上海/深圳证券交易所及机构间私募产品报价与服务系统上市，累计发行规模1367.3亿元；其中类REITs产品28单，合计规模655亿元；CMBS产品21单，合计规模712.3亿元。

（证券时报网快讯中心）