"临时准备金动用安排"或释放超万亿流动性 春节后资金面有收紧压力

证券时报网（www.stcn.com）12月29日讯

证券时报记者 孙璐璐

12月29日，央行发布公告称，为满足春节前商业银行因现金大量投放而产生的临时流动性需求，促进货币市场平稳运行，支持金融机构做好春节前后的各项金融服务，人民银行决定建立“临时准备金动用安排”。在现金投放中占比较高的全国性商业银行在春节期间存在临时流动性缺口时，可临时使用不超过两个百分点的法定存款准备金，使用期限为30天。

联讯证券首席宏观研究员李奇霖称，在现金投放中占比较高的全国性商业银行在春节期间存在临时流动性缺口时，可临时使用不超过两个百分点的法定存款准备金，从上市银行三季度的存款数额计算，此次预计可释放超万亿流动性，最多达1.8万亿元。

“对于释放如此巨大的流动性要审慎看待，此次安排的主要目的在于帮助银行应对春节期间缴税、补缴准备金以及现金提取带来的流动性损失，是暂时性举措。”李奇霖说，与2017年春节实行的“临时流动性便利（TLF）+定向降准”组合相比，此次力度更大，但可能主要考虑到今年的超储率较低，银行面临的流动性缺口可能更大，货币政策防风险的总基调并没有发生变化。

民生银行首席研究员温彬也表示，央行决定建立“临时准备金动用安排”，这是运用货币政策工具创新和完善宏观调控的具体体现。与今年初央行推出TLF作用类似，主要是在春节前后满足现金投放需求以及防范流动性过度波动，因此，不应被解读为货币政策转向宽松。与TLF不同，使用法定存款准备金而不是从央行借贷获得流动性支持，有助于降低获得“临时准备金动用安排”资格银行的资金成本，提高其向市场融出资金意愿，这对当前保持流动性平稳、防止市场利率过快上升也会产生积极作用。

对于春节后的流动性环境，李奇霖认为，从2017年相同政策下的资金面来看，春节前在央行的流动性释放政策下偏松，但节后随着大量公开市场操作和中期借贷便利（MLF）到期，资金面迅速收紧。在货币政策未发生改变前，维持紧平衡、控杠杆的决心不会变，春节后资金面可能会有收紧压力，机构需根据央行的操作审时度势进行操作。

（证券时报网快讯中心）