谢亚轩：外汇储备规模合理适度是一个动态概念

证券时报网（www.stcn.com）09月08日讯

中国人民银行7日公布的数据显示，8月末，我国外汇储备余额为30915.3亿美元，环比增加108.1亿美元，连续7个月上升。对此，招商证券研究发展中心宏观研究主管谢亚轩在中国国际广播电台环球资讯广播《早间第一资讯》节目中表示，从最近几个月外汇市场的情况来看。人民币汇率贬值预期得到了有效分化。我们看到，外汇市场上，出售外汇的人在增加，购买外汇的人在减少，这些都和之前的几个月不一样，这体现了大家对于人民币未来能够双向波动的预期更明确。从这个角度来说，如果汇率预期比较稳定的话，外汇储备可能还会持续出现稳步的小幅的增长。

因为外汇储备它是一个资产，央行会把这些资产运用到全球投资上去，这些投资会带来一个正常的收益，那么如果其他情况不变的话，每个月外汇储备带来的增值收益可能就有超过一百亿美元，所以外汇储备规模会出现一个持续小幅增长的趋势。

昨天，国家外汇管理局有关负责人表示，在供给侧结构性改革持续推进、转型升级和动能转换步伐进一步加快的背景下，支撑经济保持中高速增长和迈向中高端水平的积极因素将不断增强，我国经济稳中向好的态势将继续向纵深发展。随着进一步深化金融体制改革，扩大金融对外开放，未来我国跨境资金流动总体企稳的基础会更加坚实，将进一步推动外汇储备规模保持合理适度。

对此，谢亚轩表示，外汇储备规模的合理适度，就意味着多了不好，那么少了也不好。我们知道，外汇储备少了，那么它对于稳定市场预期肯定是不利的。外汇储备是要应对大的外部冲击，和紧急的资金需要，因此少了不行。但也不是说外汇储备越多越好，因为外汇储备对安全性和流动性的要求非常高，因此必然的，它的收益相对比较低一点。所以我们说，太多的外汇储备可能会使得我们整个国民收益受到损失。因为我们本来应该获得更高的利息收入，但是太多的以外汇储备来保有，那么利息收入就会减少。

谢亚轩指出，未来来看，外汇储备的合理适度，和整个外债水平的变化，我们进出口贸易的情况以及汇率制度的改革，都有密切的关系。因此，外汇储备的合理适度也是一个动态的概念。

（证券时报网快讯中心）