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香港加快孵化“独角兽”李小加称“同股不同权”有存在理由

2019年02月19日259未知admin

特约撰稿 朱丽娜 香港报道

导读

    “目前,香港市场未能完全满足新经济公司要求,虽然市场有人不喜欢‘同股不同权’,但这个股权架构有存在理由,香港市场不可能只活在象牙塔里,应该拥抱新发展。如果上市前现有股东同意这样的特殊股权架构,公开市场不应该将其排除在外。”李小加坦言。

    

    近年来,香港极力推动创新科技产业,试图寻找新的增长引擎。

    “香港创新科技初创企业获得的融资金额远远落后于其他城市,相当于1995年的硅谷或者2005年的中国内地,我们的创新科技行业至少落后这些地区10至20年,未来五年必须努力追赶。”香港科技园公司董事局主席罗范椒芬9月27日出席德勤香港高科技高成长20强论坛时坦言。

    展望未来的科技行业发展前景,曾在香港特区政府身居要职的她却十分乐观,“我们看到特区政府的各个部门、不同层级都在积极推动创新科技,同时整个社会对创新科技行业的认识和参与度已有大幅提升。”

    “以此次获奖的企业为例,约一半的公司年收入已经达到5000万港元以上,约25%的企业年收入甚至达到1亿-5亿港元,这些企业在规模以及增长方面完全可以与其他地区的同类企业媲美。”德勤香港高科技高成长20强专案负责人罗远江表示。

    同时,获奖的企业显示出强劲的业务增长势头,以香港首个“独角兽”科创企业WeLab为例,该公司在过去三年的营业收入增长共达到7130%,而商汤科技、高高科技控股在过去三年则均录得超过3000%的增长。

    新板呼之欲出

    如何吸引高科技公司来香港上市,早已成为热议话题。

    “创新板及创业板改革咨询总结正密锣紧鼓进行,希望越快公布越好,但公布的具体时间并非单由港交所决定。”港交所行政总裁李小加在同日会上表示。

    李小加指出,港交所在过去二十年业务单一、传统,主要集中在吸引内地大型国有企业来港上市,成为全球领先的集资中心,“以传统的银行、保险、能源等行业为主,并非新经济公司上市的首选。”

    然而,他坦言:“欢迎新经济公司来香港上市十分重要,我们正在进行市场结构的改革来保持竞争力。香港作为一个700万人口的城市,拥有背靠祖国巨大本土市场的优势,并具有全球认可的法治体系、自由社会及开放经济。”

    今年6月,港交所发布了创新板框架咨询文件,公众咨询已于8月18日结束,若获支持,港交所计划于2018年落实创新板上市规则。

    根据建议方案,创新板分为创新主板及创新初板,根据每个板块的不同风险水平将设定相应的股东保障标准。创新主板将对散户开放,因此会采取与主板相似的监管方针。创新初板将只对专业投资者开放,因此上市要求相对宽松。同时,为了确保市场质素,创新板两个板块均设快速除牌机制。

    “目前,香港市场未能完全满足新经济公司要求,虽然市场有人不喜欢‘同股不同权’,但这个股权架构有存在理由,香港市场不可能只活在象牙塔里,应该拥抱新发展。如果上市前现有股东同意这样的特殊股权架构,公开市场不应该将其排除在外。”李小加坦言。

    寻找下一个独角兽

    经历了去年下半年的“资本寒潮”之后,私募基金、风投基金经理们正在摩拳擦掌,寻找下一个“独角兽”企业(估值超过10亿美元的未上市公司)。

    根据普华永道最新公布的统计数据显示,今年上半年,私募及创投(PE/VC) 互联网及移动互联网行业的投资总额达到213.06亿美元,其中3宗投资金额超过十亿美元。同期,在科技、媒体及通信(TMT)行业的投资金额达到 307.5亿美元,较2016年下半年增长22.9%。

    “投资者们仍然认为 TMT 行业是当下中国最具潜力的部分。而大额投资的突出表现,则进一步反映出市场看重行业龙头位置,对业务发展稳健的‘独角兽’企业仍青睐有加。与此同时,上半年单宗不过亿的投资超过了 1500宗,市场投资者仍在寻找下一个潜在的独角兽企业,市场投资两极化的状态将在一段时间内继续维持。”普华永道全球、中国内地及香港 TMT 行业主管合伙人周伟然表示。

    同时,全明星投资基金创始合伙人季卫东则指出,目前全球有大约160家独角兽企业,其中约三分之一或50家来自中国。他透露,旗下基金曾参与滴滴上市前的早期投资,“三年前,滴滴的估值大约20亿美元,现在估值超过500亿美元;当时滴滴的日均订单量不到优步(Uber)的十分之一,三年后,滴滴的日均订单量达到了后者的三倍。”

    “然而,目前中国共有超过480万家互联网初创企业,大约只有100家能最终实现上市,成功率仅为五万分之一,95%以上的企业在C轮融资之前已经关门大吉了。”季卫东坦言,“投资者在挑选这些企业时,应该重点关注那些行业本身规模大、企业拥有高客户回头率、高营运效率、低员工流失率,并在行业内有较大定价权的企业。”



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