8月CPI、PPI双双上涨 分析称未来无通胀压力

证券时报网（www.stcn.com）09月10日讯

证券时报记者 许岩

与预期一致，8月居民消费价格指数(CPI)出现回升，同比涨幅创今年2月以来新高。

国家统计局数据显示，8月CPI同比上涨1.8%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；工业品出厂价格指数（PPI）同比上涨6.3%，涨幅比上月扩大0.8个百分点，连续一年同比正增长，并创四个月新高。

分析人士称，从目前趋势来看，四季度CPI仍将延续平稳发展态势，不会出现较大幅度上涨，全年涨幅不会超过2%。8月份PPI同比涨幅在连续3个月保持稳定后，出现回升，四季度或呈现继续回落态势。

今年以来，食品价格整体低迷，菜价、猪价、蛋价均持续下跌，除去1月份因季节性因素攀升至2.5%的相对高位，CPI涨幅自2月份开始已经连续7个月处于“1时代”，分别为0.8%、0.9%、1.2%、1.5%、1.5%、1.4%、1.8%。　　

交通银行首席经济学家连平认为，8月份CPI环比、同比数据增幅都在扩大，同比上涨1.8%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，创下自今年2月份以来的新高。物价的这种上升符合市场预期。物价短期回升主要是受天气影响，并不会影响物价的整体运行趋势。

对于CPI出现回升的原因，国家统计局城市司高级统计师绳国庆解读称，鸡蛋和鲜菜价格上涨较多，是居民消费价格环比涨幅增大的主要原因。

数据显示，8月份食品价格环比上涨1.2%，影响CPI上涨约0.24个百分点。其中，鸡蛋产量减少，价格环比上涨16.2%；高温多雨和强对流天气导致鲜菜储运成本增加，价格上涨8.5%；鸡肉和猪肉价格分别上涨3%和1.3%，这四项合计影响CPI上涨约0.32个百分点。

从同比看，非食品价格上涨是推升CPI的主因。8月份，非食品价格同比上涨2.3%，涨幅扩大0.3个百分点，影响CPI上涨约1.81个百分点。其中，医疗保健类价格同比上涨5.9%，居住类价格上涨2.7%，教育文化和娱乐价格上涨2.5%。

对于接下来几个月的CPI走势，分析人士指出，CPI仍将延续平稳发展态势，全年涨幅不会超过2%。当前物价状况和运行态势不存在通胀压力，也无通缩风险。

申万宏源首席宏观分析师李慧勇表示，尽管8月CPI显著回升，但在农业供给侧改革的背景下，年内食品CPI涨幅均将处于低位，而生猪价格的上涨也难以持续，预计四季度会有所回落。

连平预测，目前CPI虽然在1这个区间波动，这个波动短期来看，受到蔬菜等食品价格波动的影响，同时也受到翘尾因素逐渐回落的影响，所以未来几个月，随着翘尾因素的回落，以及天气可能会逐渐走向平稳，CPI应该也会保持一个比较平稳的态势，不会出现价格大幅上升的情况。

8月PPI同比、环比涨幅也都在扩大。其中，同比涨幅在连续3个月保持稳定之后，8月涨幅比上月扩大0.8个百分点。环比来看，8月PPI环比上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.7个百分点。生产资料价格上涨1.2%，其中钢材、有色金属等主要生产资料价格涨势突出。

PPI和CPI双双走高，很可能带动通胀预期上行。李慧勇认为，生活资料PPI仍然保持稳定，对CPI的传导有限。而环保限产仍将继续支撑PPI，经济和政策均不支持企业大幅扩张产能，周期行业的盈利有望延续。

连平肯定地表示，PPI在今年后几个月涨幅小幅回落是大概率事件，整体而言，目前不存在明显通胀压力，不会对货币政策等宏观政策造成影响。

连平认为，在经济下行压力比较大的情况下，整个货币政策还是比较平稳，总体来说，目前的价格波动不会对货币政策带来实质性的影响，反过来说，货币政策对目前的物价水平可以不必更多的进行考量，当然更不需要采取什么政策来对它进行应对。

（证券时报网快讯中心）