可转债市场局部回暖 又能打新债了吗？

重庆商报-上游财经记者 但宇

重庆商报讯 2018年以来，去年年底遇冷的可转债市场出现了局部回暖。部分此前破发的可转债走势开始回升，1月12日上市的宁行转债（128024）表现也较好。可转债这个曾风靡一时的市场“明星”似乎有了复苏的迹象，投资者又能打新债了吗？

从亏31元到赚148元

去年12月以来，可转债迎来了一波破发潮，12月期间上市首日即告破发的新债达到7只。重庆股民刘先生中签的宝信转债（110039）就是其中一只。

2017年12月5日，宝信转债上市遭遇了破发。以低于面值的价格开盘，报97.15元，随后便一直在低位徘徊，全天没有超过面值价格。截至当日收盘，宝信转债报96.9元，跌幅达到3.1%，刘先生中的一签浮亏31元。

然而，刘先生并没有选择当日卖出，而是继续观望。幸运地是，宝信转债上市后一路走高，最高价一度达到118.2元。截至1月12日收盘，宝信转债报114.82元，高出票面价值14.82元，意味着刘先生中的一签目前可赚148.2元。但刘先生告诉记者，他仍然没有卖出，准备再观望一下。

打新债仍需谨慎

据了解，可转债的定价，主要与股市（可转债正股）、债市、供给、市场情绪等诸多因素有关。此前可转债走弱，与可转债扩容、A股市场调整、债市调整、大股东快速套现都有一定关系。而这样的局面在开年后有所缓解。据统计，2018年1月2日至1月12日期间，上证转债指数上涨了3.09%。截至1月12日，沪深两市共有40只可转债，其中低于发行价格的有13只。其背后的原因主要是，开年以来股市出现回暖，转债供给略有缓和，再加上转债绝对价格、估值均已在较低水平，使得可转债市场面临的负面因素出现小幅缓解。

有分析师认为，总体来看，目前待发行的可转债存量规模依旧较大，转债投资标的的稀缺程度将进一步下降。但从历史来看，当前转债估值（转股溢价率）仍处于低位，可转债具备一定的安全边际。大同证券投资顾问王文杰告诉记者，目前打新债仍需具体情况具体分析，通过上市公司转股价与现价的比较、分析公司业绩成长情况等来精选优质的可转债是关键。