双积分政策正式发布 华泰证券：新能源车将保持稳定增长

证券时报网（www.stcn.com）09月29日讯

近日，工信部等五部门终于正式发布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》，办法自2018年4月1日起施行，对传统能源乘用车年度生产量或者进口达到3万辆以上的乘用车企业，办法要求其2019年度、2020年度新能源汽车积分比例分别达到10%、12%。

华泰证券认为，新能源汽车中长期政策落地基本符合预期。跟上一版征求意见稿相比，正式文件有三点值得关注：1）2018年开始执行燃油积分考核，2019年度、2020年度新能源汽车积分要求分别达到10%、12%，将推动传统车企加快生产供应新能源汽车。2）降低了设定新能源汽车积分比例要求的乘用车企业门槛，传统能源乘用车年产量或进口量从5万辆降低至3万辆，扩大了新能源汽车积分比例要求范围，也体现政策意在促使更多车企加快新能源汽车生产。3）2019年新能源汽车负积分可以使用2020年正积分抵偿，2019年度的正积分可以等额结转一年，相当于这两年合并考核。更有利于自主品牌新能源汽车运用其新能源汽车正积分获益。

目前国内新能源产业政策的大力支持下，近两年国内新能源车销量快速增长，占全球新能源乘用车销量41%。虽然补贴退坡，但随着双积分政策的实施，还将保持稳定增长。从汽车总量上看，2017年6月，我国汽车保有量达到近2亿辆，千人平均汽车保有量近148辆，而2016年，美国这一数字达到800辆，德国572辆，全球平均则到158辆，远低于欧美发达国家水平。可见我国未来汽车保有量将持续增长，同时中国已启动传统燃油车停产计划，未来这些汽车增长的主要方向就是新能源汽车，将带动新能源汽车的强劲发展。因此建议持续关注新能源车产业链，短期可关注特斯拉国产化等可能的催化剂。

（证券时报网快讯中心）