扬州资本市场国际化战略里程碑 城控集团在境外首发美元债券

    近日，扬州城控集团在境外成功直接发行了3年期3亿美元债券，票面利率4.375％，低于同类长三角企业的同期发行利率，实现了在境外资本市场的完美首秀，并拔得扬州企业在境外发行美元债券的头筹，成为扬州资本市场国际化战略的一件里程碑事件。

    扬州搭起海外融资平台

    “这是我市第一次做海外发债，意义重大。”昨日，市发改委财金处有关负责人对记者表示，此次海外发债并非突发奇想，而是源于提前应对未来国内资本市场的变化及不确定性的迫切需求，“这一工作从去年就开始推进了。”

    去年，市发改委呈报给市政府一份名为“关于推动我市平台公司发行境外债券的可行性建议”报告。而情况也正如预期那样发展。银行体系流动性有所收紧，货币市场利率纷纷走高。显然，在融资环境趋紧的条件下，我市进一步扩大融资规模的难度也在加大。

    与此形成鲜明对比的是海外的流动性充裕，市发改委财金处负责人介绍，随着国家发改委对境外发债政策的放开，在这一背景下，要紧紧抓住政策机遇期，打通境外发债的通道。

    今年4月，市城控集团发行境外美元债券的申请报告上报给国家发改委。11月，正式获得国家发改委批复，标志着我市获取了进军海外资本市场的通行证。12月，市城控集团3年期3亿美元债券成功发行。

    “此次城控集团通过境外债第一单，成功亮相国际资本市场，有助于提升扬州在国际资本市场的形象，有助于与国际投资机构建立长期稳定的合作关系，为我市企业获取发展资金，优化融资结构，降低融资成本打下良好的基础。”市发改委主任杨蓉说。

    认购数是发行数的10倍

    12月11日，扬州城建控股集团境外债路演活动在香港举办。路演活动吸引了JP摩根、富达资产等近200家国际投资机构参与。

    “票面利率的多少对能否成功发行有着重要影响。我们起初的定价是‘T+280’，T即是美国三年期国债的利率，在这个基础上加280个基点。”发改委财金处负责人说，当时对于能不能顺利发行心里真没底。

    当天，扬州方面马不停蹄进行了6场投资者见面会，中午开了一场投资者推荐午餐会。

    第二天，开始接受境外投资机构的投资认购。“我们每两小时汇总一次。到了下午4点，收到了全球范围内来自144个账户超过30亿美元的认购，也就是说认购数是发行数的10倍，此次发行大获成功。”上述负责人告诉记者，这也为进一步压低债券的票面利率价格打下基础。

    随即，将此次发行的美元债券票面利率定价调整为“T+245”，比原定的价格下降了35个基点。“我们将票面利率降低后的价格重新与一家家沟通，没有想到的是，认购仍然十公踊跃。”

    最终，3年期票面利率定为4.375%，为市城控集团在海外市场融得3亿美元的低成本资金，实现了在境外资本市场的完美首秀。

    城控集团董事长孙建年介绍，4.375%的票面利率，低于同类长三角企业的同期发行利率，在近期同类债券产品中处于偏低的水平，充分体现了国际投资者对城控集团综合实力和信用水平的肯定，同时也是对扬州近几年发展成就的认可和发展前景的看好。

    扬州目前仅两家AA+评级平台公司

    回顾成功发行过程，市发改委分管财金工作的副主任张苏煜认为，今年2月，国际评级机构标普和惠誉均给予城控集团BBB的国际主体评级，为城控集团境外债以较低利率发行创造了有利条件。

    “信用评级不只是为了发债，而发债也不只是为了获得降低融资成本。”业内专家认为，作为一个地方，能有多少企业平台获得国内外有关信用等级的高等评级，直接关系到一个地方在资本市场上实力的提高。

    遗憾的是，从高评级公司数量看，我市与全省其他城市比较差距较大。

    如果获得AA+评级，发行债券相比较AA债券发行成本要低0.5%左右。如发行10亿元企业债券，七年期，可节省近3000万元的成本。业内人士介绍。

    然而，我市目前仅有两家获得AA+评级政府平台公司。除市城控集团外，今年9月，我市瘦西湖旅游发展集团有限公司主体长期信用等级由AA上调为AA+等级，成为第二家AA+评级的公司。

    张苏煜说，下一步主要工作就是跟国际评级机构不断沟通，争取把瘦西湖旅发集团推向海外融资平台。            记者 孙炎