智库锐见：看罗杰斯如何投资中国

 近日，“与吉姆▪罗杰斯对话——现阶段中国经济发展所面临的机遇与挑战”高端论坛在人民日报社新媒体大厦举行。人民日报社副总编辑张首映、中国社科院经济所所长高培勇、人民日报出版社社长董伟、环球时报社总编辑胡锡进及华融证券常务副总经理张建军、中坤集团董事长黄怒波、洪泰创新空间创始人王胜江、台北s hotel酒店董事长汪小菲等著名媒体人、学者、企业家和投资人，与华尔街投资家吉姆·罗杰斯先生坐而论道，在大咖对话中探讨如何投资中国、投资人生。小智正好也在现场，今天就带您挖掘一下罗杰斯的投资理念和人生智慧，分享大咖们的真知灼见。

论坛现场（论坛组委会 供图）

挖掘中国“潜力股”：罗杰斯的投资智慧

      “如果一个人的命运和社会时代的命运在某一点交集契合，个人的故事就是时代的故事，就是一个伟大的故事。”《环球时报》记者张妮引用作家贾平凹的这句话来评价罗杰斯投资中国的故事。通过对罗杰斯先生的深入采访，她总结出这位华尔街资深投资家的秘诀：寻找“潜力股”，低价买入那些正在向好的股票并长期持有。

中国正是罗杰斯在上世纪80年代发现的最大“潜力股”。彼时，中国改革开放刚刚起步，经济发展和对外开放水平远不能和现在相比，国际社会对中国的认知也十分有限。但罗杰斯以一位投资家的敏锐“嗅觉”，捕捉到这片土地正在发生的经济社会巨大变革。在20世纪80年代末到90年代初，罗杰斯三次穿行中国，在旅行中发现了这支超级潜力股。从此，他的投资与生活轨迹就和中国改革开放的时代命运交织在了一起。

罗杰斯（论坛组委会 供图）

 罗杰斯说，中国语言博大精深，他最喜欢“危机”一词，因为所有的危险时刻都暗藏机遇。迄今为止，他四次大规模投资中国股市，分别是在1999年、2005年、2008年和2013年，进入时机恰恰是中国股市最低迷的时候。基于对“危机”的辩证理解，对于中国经济增速放缓，他并不担忧。他认为，值得关注的是中国一些地方政府和企业的负债问题，但中国崛起的大方向不会改变。

     “十九世纪是英国的世纪，二十世纪是美国的世纪，二十一世纪我认为是中国的世纪。”罗杰斯将二十一世纪描述为“中国的世纪”，并非仅凭直观感受，而是建立在一个职业投资家的全方位调研和科学判断基础上。判断依据包括：较高的储蓄率使中国积累了大量资本，可以用于投资发展；改革开放释放了中国人的创业热情，中国企业开始发挥创新潜力；中国拥有极富远见的国家领导人，他们都欢迎并鼓励改变等。最重要的一点，是中国具有从失败中再创辉煌的特质。在罗杰斯眼中，中国是世界上唯一曾经拥有多次辉煌的国家，即便发展路程起伏跌宕，也总是能在困顿中获得重生。他惊讶于这种涅槃的力量，并认为这是任何西方国家所不具备的。

产业升级与创业创新：未来中国的投资动力

 中国经济创新首先表现为供给侧结构性改革带动下的产业升级。长期从事传统服务行业经营管理的汪小菲认为，2017-2018年，很多消费行业呈现明显的升级转型趋势。就他自己的经营领域而言，从餐饮业、酒店行业，到现在推进的线下大健康产业，就是顺应传统服务行业转型升级的尝试。虽然消费行业的人均产值不如制造业，但在推动消费升级过程中，会给经济结构带来更多的积极变化。

汪小菲（左）和王胜江（论坛组委会 供图）

  黄怒波也认为，中国正处于传统经济模型向现代经济模型过渡的转折点。对于传统行业而言，可以说“一半是海水，一半是火焰”。比如，近段时间以来，一些房地产企业开始大量抛售地产。从另一个方面看，这是行业经济在一定时期的结构调整和产品更新。总体来看，地产业正在回归到一个正常的行业，逐渐趋于理性。从这个意义上说，这正是经济全面向好的一种标志。未来，房地产行业仍然会是中国经济的支柱型产业之一，但将进一步向健康理性的结构发展。

 王胜江指出，中国房地产行业的转型升级，将体现在从买卖为主，转向以租赁为主流方向。注重运营将成为房地产升级的重要特征，越来越多的企业产生运营服务需求。另外，旅游业作为新的增长点，将逐步与地产业结合，形成“旅游+地产”的开发模式。

 罗杰斯表示，随着中国的结构性改革和产业升级，旅游、教育等行业以及中国特色小镇、新农村建设、“一带一路”倡议，都将为中外投资者开辟广阔天地。

 产业转型升级也反映在了中国资本市场的份额变化上。张建军说，从他进入投资领域开始，二十多年来的中国资本市场一直以制造业为核心。但是从2013年开始，转型升级后的新经济、新服务成为资本市场的主流。

在大众创业、万众创新的浪潮下，中国年轻人的创造性智慧，也为中国资本市场注入新鲜血液。兼任北大企业家俱乐部创业营理事长的黄怒波说，创业营今年有70个招生名额，而目前全国报名人数已超过1500人，他被中国年轻人的创业热情和创新活力深深触动，“这让我意识到中国真的在大变，这么多年轻人带着对未来的坚定向往和期待。这种创造性，就是中国经济未来的信心所在。”

 为创新小企业提供孵化空间的王胜江更有感触。他发现，从2015至2017年，短短三年间，中国创业者思维发生明显变化。“2015年，中国的创业者拿着几张纸、几个概念，说‘你投我吧’，那个时候满天飞的都是概念；2016年，他们会拿出一个好的产品、好的团队出现在你面前；2017年，如果没有现金流和一两年以上的经验，创业者是不好意思去找投资人的。我觉得这就是中国创业者不断进步的表现，我非常看好创始人的这种努力，以及中国的创业土壤。”

健康、知识与文化：资本之外的人生投资

“投资是人生最后一份职业，每个人都要学点投资”，张建军说，“其实无论何种形式的投资，说到底，投资的是自己的人生。广义的投资，除了经济投资以外，也包括投资健康、投资知识、投资幸福。”

董伟说，要想跟罗杰斯先生一起投资好中国，首先要投资好自己。罗杰斯先生喜欢健身，生活规律，饮食有节。只有先投资好健康，才会投资好财富。

 罗杰斯投资中国，也表现在对中国文化的智慧投资上。出于“中国是世界未来”的判断，罗杰斯要求两个女儿从小学习中文。为了给女儿创造语言环境，罗杰斯甚至举家迁移亚洲。论坛现场，他播放了两个女儿背诵唐诗的视频，标准的中文发音、流畅的诗歌背诵惊艳四座。投资优秀民族文化，成为罗杰斯投资哲学中重要的一部分。

罗杰斯为读者签名（论坛组委会 供图）

 经济学理论的创新、经济类书籍的出版，也可视为一种知识性投资，并且属于长效投资。高培勇认为，要讲好中国经济的故事，除了实践层面外，需要更多的理论阐释与归纳。在西方经济理论之外，要开辟中国经济理论的创新道路，为中国经济发展做出理论贡献。（人民日报中央厨房·智观天下工作室出品 荣翌）

责编：陈婉昭 邓然（实习）、