红黄蓝集团美国上市 幼教市场或加速洗牌

    本报记者 綦宇 北京报道

    北京时间27日晚，国内一家从事幼儿教育的红黄蓝教育集团（RYB）登陆纽交所，当日收报25.9美元/股，涨幅40%，盘中一度涨至27.6美元/股。

    按照红黄蓝本次发行的780万股计算，公司将募集资金1.4亿美元，用于中国幼儿教育业务的“跑马圈地”。依据公司网站介绍，这家从事幼儿园、亲子中心和提供相应培训课程的教育机构，成为了中国首家独立上市的幼教类企业。

    谈起为何赴美上市，红黄蓝教育集团总裁史燕来告诉21世纪经济报道记者，上市可为公司未来的扩张提供充足的资金，也可以帮助公司进一步提升管理和监督机制。

    “国内已经出台了多部对学前教育发展有重大利好的政策法规，但因为部分细则还没有出台，教育企业目前暂不能在国内上市，这也是诸多教育企业选择赴美上市的主要原因。”她告诉记者，“公司已经到了一个需要快速提升的阶段，所以我们选择以国际资本促进中国教育发展。”

    近年来，中国民办学前教育市场迅速升温，教育技术和理念的革新、大量资本的介入让这一行业获得了前所未有的发展机遇，也加速了行业洗牌。

    千亿幼教市场

    在红黄蓝教育集团的招股说明书中，依据“the Frost & Sullivan Report”的统计，截至2016年末红黄蓝已经成为中国本土领先的幼儿教育服务机构。

    但是，同样来自上述机构的统计，因为中国相关市场的集中度较低，拥有255家幼儿园的红黄蓝，在中国23.7万所幼儿园中占比刚刚超过1%，按照2016年整体幼儿教育市场4716亿人民币的量来计算，营收1.09亿美元的红黄蓝占比则更低。

    从这一数据中可以看出，目前中国的幼儿教育市场处于高度分散的状态，只有少数公司通过直营和加盟的方式建立了教育网络。

    上述预计，未来五年，私立幼儿园在校生总量的复合年均增长率为6.9%。私立幼儿园的营收规模将从2016年的1479亿元人民币上升到2021年的2984亿元人民币，复合年均增长率达到15.2%。除了在校生规模的增长，市场对双语教学等高端教育服务需求的增多也促进了营收规模的扩大。

    这也是为什么，红黄蓝亟需资本市场的输血，来为其国内的快速扩张提供弹药。史燕来告诉记者，随着行业的快速发展、资本的强势介入，特别是新《民办教育促进法》的实施，未来一定会出现行业加速并购现象。

    “其实这两年，并购行为已经发生并呈现出上升趋势，这符合经济和社会的发展规律，我们认为学前教育行业未来必将会出现规模化、品牌化的发展趋势，当然，这也对红黄蓝提出了更高的要求。”她说。

    加盟+直营路径

    目前，红黄蓝集团旗下的幼儿园和亲子园由加盟和直营两种形式构成。其中，幼儿园有直营80家和加盟175家，亲子园有直营8家和加盟845家。对于这种模式的公司来说，快速扩张首先带来的就是品牌管理方面的压力。

    目前，红黄蓝教育集团保持领先市场地位的重要因素，即来源于品牌的市场认可以及持续稳定的高质量教育服务。不过，随着扩张速度的加快，保持一致的高标准服务的难度也会增大，能否保持这一品牌优势成为红黄蓝未来发展的关键。

    “一定要通过足够的实践和管理，来打造高品质的教研体系，无论是直营还是加盟，都必须依照标准执行、监督和考核。”史燕来告诉记者，“我们还会实行品牌分层的战略，设立红黄蓝国际幼儿园，注重学前教育的个性需求。”

    据统计，2016年中国0-6岁人口数量为9900万，每年新出生人口约1800万，人口出生率为12.07‰，总生育率提升至1.7以上。国家卫计委的数据显示，自2015年10月29日中国宣布全面实施普遍二孩政策后，2016年，二孩及以上占出生人口比重超过45%，达到2000年以来的最高水平。

    近两年每年新增的千万级别人口，将在2018年至2019年迎来入园高峰，庞大且稳定的待入园儿童也给红黄蓝的教师队伍带来挑战。

    考虑到幼儿教师以及外籍幼儿教师所需要的各类资格证件，教师队伍的培养和招聘也为红黄蓝未来的扩张带来不确定因素。同时，红黄蓝也需要持续研发符合消费者升级需求的幼儿教育课程和产品。

    “随着规模的扩大，需要更多能够支撑快速发展的管理团队和专业人才，我们将继续完善人才培养机制，帮助我们的加盟商寻找合适的人才，巩固已经形成的优势。”史燕来说。