资本仍在发高烧 光鲜数据难掩疲态

　　CFP

    晨报记者　曹西京

　　横店影视上周五获IPO　批文，曾经两度冲刺IPO未果的广州金逸影视9月5日终于过会，文投控股则宣布将收购曾出品过《玉观音》和《亮剑》等热播剧的老牌电视剧公司海润影视，让国内电影市场再度受到关注。
　　德勤最新发布的　《2017中国电影产业白皮书》　中指出，中国电影正在经历“成长的烦恼”：一方面，规模几乎摸高到世界第一，去年线下票房达457亿人民币，居全球第二位；观影人次达13.7亿，居全球首位；另一方面，2016年票房增速陡降至个位数，今年上半年同比也仅增长了9.6%，影视股整体表现落后于大盘。

　　大制作影片逐渐上涨

　　如今的电影市场已是以消费者为主导的买方市场，电影消费正从“有影可观”向“优良体验”的品质化需求升级。观众对优质观影体验的需求愈来愈高，使国内电影制作环节的专业度不断提升，“高成本、大制作”影片比例逐渐上涨。然而，尚有很多细分环节的专业度不足，影响着中国电影产业进一步发展。白皮书显示，在对电影的超高投资（单片投资超过1.5亿）中，合拍片占比近八成，合拍片显示出“高投资高收益”的精品制作模式，业界瞄准国际电影市场并展开全球合作模式。
　　德勤中国传媒行业领导合伙人侯珀表示：“受益于近年来国家的政策鼓励和高额的资本投入，我国电影制作热情高涨。在消费升级带动下，制作竞争将从‘量的竞争’向‘质的竞争’转型，从而推动我国电影产业走向新拐点。”随着一批新的影视公司走向资本市场，电影圈的角力和洗牌仍在进行中。

　　影视股告别高增长

　　从A股影视上市公司看，与前几年高增长相比，今年上半年实现净利润增长的公司中，一半增幅为10%或以下。“影视上市公司的发展基本能代表整个市场状态，净利润增长幅度不高体现了整体影视市场进入相对平稳的发展状态。”分析人士称，比如华谊兄弟上半年虽然实现净利润42.12%的增长，但影视娱乐板块和互联网娱乐板块的营收均出现下降，倒是品牌授权及实景娱乐板快同比增长77.54%，同时投资也带来5.41亿元收益，较上年同期增长77.94%。
　　光线传媒上半年实现营业收入10.3亿元，同比增长42.62%；归属于上市公司股东的净利润4亿元，同比增长24.61%。但电影业务并不是光线传媒增长最快的，其视频直播和电视剧业务分别实现200.62%和100%的增长。
　　2017上半年迟迟没有影视作品推出的唐德影视，业绩增长主要靠电视剧《花儿与远方》、《计中计》、《亲爱的，好久不见》电视播映权和信息网络传播权转让收入，营业收入同比增加。不过，公司投资的电视剧《那年花开月正圆》正在播出。和这家公司一样，在半年报中几乎所有影视股都特意说明下半年有主打作品相继推出，业界预计，影视板块下半年有望迎来业绩拐点。