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“短期偿债压力较大” 中铝今年连发12笔债券加速募资|新京报财讯

2019年02月19日463未知admin

  新京报快讯(记者 赵毅波)中铝正在快马加鞭自市场募资。9月26日,记者自中国货币网获悉,中国铝业公司(简称中铝)发布2017年第四期中期票据申购说明,显示出新一轮发债即将展开。据记者不完全统计,自从今年以来,中铝已合计发行12笔债券。

  中铝表示,本期债务融资工具名称为中国铝业公司 2017 年度第四期中期票据,发行规模为人民币 10 亿元,期限 3+N 年,价格100 元,利率区间5.20%~6.20%,债券面值:人民币 100 元。上市日期为2017 年 9 月 29 日。

  记者梳理中国货币网看到,自从今年以来,中铝已合计发行8期超短期融资券和4期中期票据。其中较近一次的中期票据即为2017年第四期中期票据,金额10亿元;较近一次的超短期融资券即为 2017 年度第八期超短期融资券,金额30亿元。

  与银行借款一样,发行债券为大型企业集团常见的融资行为。事实上,于中铝而言,其也从银行方面获得了巨额授信。

  截至 2017 年 8 月末,中铝从国内各家银行获得的综合授信额度约为 5601.15 亿元,已使用额度约 3458.66 亿元,未使用的授信额度约 2142.49 亿元 。

  就在近日,中铝公司与中国光大银行在中铝公司总部签订战略合作协议,光大银行将给予中铝公司100亿元授信额度。

  相对而言,中铝对发债则驾轻就熟,各类产品基本都有涉猎。

  截至 2017 年 6 月末,中铝存续债 券余额合计人民币 775.15 亿元,其中中期票据 307 亿元,短期融资券 70 亿元, 超短期融资券 160 亿元,非公开定向债务融资工具 180 亿元,公司债 58.15 亿元。

  中铝的高额债务当前备受市场关注。

  据中铝发布的募集说明书,2014-2016年,中铝的负债总额分别为4308.55亿元、4168.29亿元、 4377.32亿元,公司资产负债率分别为88.57%、85.63%、83.88%,资产负债率较高。

  由于高额的债务,中铝的利息支出金额极大:2014年、2015年和2016年的财务费用利息支出分别153.38亿元、 143.36亿元和125.94亿元。

  “整体来看,公司偿债能力指标存在较弱的风险”,中铝称。

  在庞大的债务组合中,短期债务占比较大。

  截至2017年6月30日,公司合并报表负债总 额合计4304.69亿元,一年到期有息负债共计1050.95亿元,占负债总规模24.41%。 短期借款811.76亿元,一年内到期的非流动负债239.19亿元。

  “公司一年内到期有息负债规模较大,导致公司短期偿债压力较大。如果将来公司未能合理管理现金 流,一年内到期有息负债规模较大将导致公司短期内偿债风险增加”,中铝称。

  目前,中铝正在设法调整其债务结构:

  本月早些时候,中铝宣布与太保集团签署战略合作协议,拟共同建立规模不超过100亿元的太平洋-中国铝业债权投资计划,引入保险资金实施权益融资,由太平洋资产管理公司作为受托人发起设立,通过永续类债权资金形式投放中国铝业重点项目建设。

  “该项目可大幅优化中国铝业的债务结构,并为一批重点关键项目提供充足资金”,中铝称。

  中铝也期待,通过本次中期票据的发行也能改善其负债率。

  中铝在募集说明书中称,本期中期票据发行后计入所有者权益,可以有效降低发行人资产负债率,对 财务报表具有一定的调整功能,发行人资产负债率 大约下降0.***个百分点。

  目前,随着行业复苏,中铝主营业务的造血能力正在逐渐恢复:

  2014-2016年以及2017年一季度,中铝净利润分别为-212.16亿元、-53.58亿元、-5.80亿元和4.35 亿元,业绩呈现向好趋势。

  今年上半年,中铝旗下上市公司中国铝业实现净利润7.5亿元,同比增长10倍,创下了金融危机9年以来最佳。

  不过,中铝亦警示称,由于目前全球经济形 势依旧复杂,受成本支撑和产能过剩双重作用,公司净利润水平回升依然面临一 定的压力与风险。

  评级机构中诚信国际指出,近年来中铝债务规模维持较高水 平。未来公司计划逐步收紧投资力度,但对上游 资源和能源的获取和开发等战略性投资仍需一定规模的资本支出,中铝仍面临一 定债务压力。

  近三年,中诚信国际对 公司长期信用评级均为 AAA 级。 该评级表示“受评对象偿还债务的能力 极强,基本不受不利经济环境的影响,违约风险极低”。

编辑:王晓琳 校对:范锦春


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