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员工持股盈亏反差巨大

2019年02月24日147未知admin


图@视觉中国

  广州日报讯 (全媒体记者 杨欣)8月4日,方大炭素开盘后即大幅拉升,盘中最高价位报37.18元/股。记者注意到,不仅方大炭素投资者们赚得盆满钵满,方大炭素员工持股计划亦是大赚一笔。

  今年3月16日,方大炭素向员工推行限制性股票激励计划,最终向402名员工授予6963.4万份限制性股票,授予价格4.71元/股,7月27日限制性股票登记完成,按照上周五最高价位37.18元/股计算,该员工持股计划收益超6.9倍。

  类似方大炭素这类让员工尝到持股“甜头”的个股不止一家。2016年9月9日,三江购物的员工持股计划购买了公司股票321.69万股,成交均价为10.88元/股。7月27日,三江购物的收盘价为23.49元/股。按此价格计算,三江购物第一期员工持股计划的浮盈约116%。

  摩登大道员工持股计划于2016年7月19日以9.47元/股认购公司非公开发行股份 1101.4771万股。按上周五收盘价17.25元/股计算,摩登大道的员工持股计划浮盈82%。

  此外,曙光股份、合纵科技、杭萧钢构等上市公司的员工持股计划实现了超50%以上的浮盈。

  但在去年到今年为止的员工持股公司中,亏损的还是占多数。数据显示,自2016年7月23日起,截至2017年7月27日,A股总计有165家上市公司的员工持股计划付诸实施,其中89家出现不同程度的浮亏,占比53.94%。金证股份、吴通控股、天晟新材、茂硕电源4家上市公司的员工持股计划浮亏超四成。

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  概念股存短期投资价值

  在A股市场中,历来完成员工持股购买计划的持股成本往往代表了公司内部对股价的可接受程度,对二级市场投资者来说,容易产生股价“安全垫”的感觉。记者发现,在2015年年上半年的牛市中,股权激励概念股曾经是一道亮丽风景。权威统计数字显示,从2015年年初截至5月31日,可比4***只股权激励概念股无一下跌,平均涨幅达到145.48%,大幅高于同期上证指数41.52%的涨幅。其中更有275只股票股价翻倍,占股权激励概念股总数的59.2%。

  华泰证券对公司股票事件前后不同时间窗口的市场表现进行了分析,发现股权激励公司股票表现优于大盘指数,存在着明显的市场效应。其中,公司质地优良、业绩成长预期高、行权门槛严苛的上市公司更具备参与价值,而在介入窗口期方面,预案公告日和出现“破发效应”时均存在获得超额收益的可能。

  在近3年的历史统计样本中发现,在剔除大盘跌幅在5%以上的极端市场环境后,预案公告日之后5日及20日,是股权激励概念股获得超额收益的蜜月期,同时大部分个股会与同期大盘整体的强弱走势形成共振。此外,首次实施公告日之后的公司股价也存在短期的参与价值。均价较高的股票,实施股权激励后股票价格上涨的幅度也较大。


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