25日午间机构看盘汇总：震荡行情未结束关注价值与成长兼具板块

证券时报网（www.stcn.com）12月25日讯

源达投顾：分化行情愈演愈烈 指数反复震荡弱势尽显

周一两市各大指数走势出现分化，沪指微幅低开后，在保险、银行等板块再次走强的带动下，开盘震荡上行，地产股开盘集体走强，万科大涨6%，另外酿酒、农业板块表现较强，但上周表现强势的天然气概念股表现分化，龙头贵州燃气再度大涨近9%，但新天然气等个股均飘绿，钢铁、煤炭等周期股盘中集体下挫，加之中小创指开盘后直线下行，创业板指跌幅超1个百分点，次新股、5G概念领跌，拖累沪指的上行步伐，市场黄白线剪刀差加大，午后指数继续在3300点震荡的概率较大，关注下方10日均线的支撑。

5G作为近期反反复复活跃的热点，在前期大热一把后，目前把握难度愈发加大，多呈现板块内资金博弈的情况。但从长远来看，以 5G、人工智能、物联网等为代表的新技术为下一轮科技革命奠定了基础。在这其中，下一代通信技术(5G)作为科技行业发展信息基础设施支撑，经过3G跟随、4G追赶，我国5G推进时间节凑基本已经与国际同步，中国已经在 5G 技术及标准方面成为全球的领导者，并且喊出了“5G发展，中国引领”的口号，另外5G 也承载中国信息技术产业全面崛起重任。所以5G作为未来比较确定的发展方向，我们可以逢低把握有技术优势和市场占有率的其上下游产业链中值得关注的个股，但一定要转换中、长线思路。

技术上看，上证指数盘中冲高回落，在3300点附近继续展开争夺战，指数在前期二次探底后，本次向上反弹的力度明显减弱，在区间内延续震荡走势，加之下方量能未出现放大，说明资金对于该点位仍较为犹豫，未来放量后有望继续展开上攻动作；创业板阴线下跌，继续探向前低，在1750附近形成支撑后反弹则有望形成三重底，未来上涨的确定性更大，因此观察这一位置的支撑力度。

周一早盘两市走势再次出现分化，沪指开盘表现较强，在小幅冲高后随后开始震荡下行，中小板指表现较弱，开盘便直接下行，重心再度下移，市场黄白线剪刀差进一步扩大，板块轮动加快，虽有权重指数上行，但带动作用明显减弱，午后指数或将继续维持震荡运行的格局。操作上，目前震荡行情未结束，还是要以多看少动为主。

国联证券：市场热点有望进一步扩散

国联证券指出，今年以来上证指数，尤其是上证50指数的持续上涨，积累了较多的获利筹码。虽然年底受到机构结账获利了结的影响，但当前阶段50指数成分股的PE、PB仍处于历史低位。

此外，今年以来，随着大盘蓝筹主线的深入人心，新的一年开始后增量资金也会进一步寻找新的绩优成长板块，市场热点有望进一步扩散，后市蓝筹股及创业板成长股有望维持小幅震荡走高的态势。后市可关注金融、电子、医药等业绩蓝筹股及低估值传媒娱乐、次新股等价值与成长兼具的板块投资机会。

华创证券：未来春季行情的空间有望打开

华创证券策略分析师王君分析历史数据指出，春季行情主线通常集中在高贝塔板块，周期、金融和成长表现突出的概率较高。其中，估值扩张是推动市场春季行情的最主要因素，上证50的启动通常领先于大盘，而创业板则往往表现出更高的弹性。

王君表示，春季躁动的促发因素众多，货币环境的变化是决定行情力度与风格的关键。观察利率曲线的走势不难发现，年初短端利率的回落是决定春季行情力度和可持续性的关键。而货币环境的阶段性改善，同时也是影响春季行情风格的核心变量。他指出，在年底调整压力阶段性释放后，未来春季行情的空间有望打开。但一方面资金面压力决定了当前阶段不宜抢跑；另一方面，中期流动性博弈空间难有改观，风格切换的力度和持续性不足以吸引配置资金。

银河证券：两大因素影响短期市场

银河证券表示，临近年末，流动性相对趋紧的局面或还将延续，但沪指进一步调整空间非常有限，有两个因素会对短期市场有影响：一方面，目前沪指受制于半年线的上方压制，但本轮调整的黄金分割线位于3280点一带，与指数下方的年线已基本重合，因此技术共振形成的支撑位也将较为牢靠。结合成交量能持续萎缩的状态分析，指数虽然难以快速上涨，但继续下探的空间已经很小。另一方面，沪指自3450点以来的调整到年线位置，在空间上基本到位，但调整时间仍未结束。目前市场量能继续萎缩，股指反复试探下方支撑力度，市场缺乏领涨品种，少部分个股的超跌反弹难以形成气候。目前的调整即与年底机构调仓有关，也与监管政策、资金面等因素有关。预计随着时间的推移以及流动性状况的缓和，沪指或将出现向上的变盘。

银河证券认为，展望后市，资金成本与流动性是影响短期市场的重要因素。虽然目前市场短期调整风险有所释放，但仍未完全消除。在当前弱平衡状态难以有效打破的情况下，股指仍需在3300点附近反复震荡磨底，市场将延续已有的震荡格局，在市场成交量未出现明显放大的情况下，预计两市还是以存量资金博弈为主，仓位不宜过重。2018年1月中旬过后，将迎A股重要时间窗口，除市场流动性将获得大幅改善之外，春季传统补库存周期将对经济短期形成强刺激，A股有望迎来一年中较好的时间窗口。

广发证券：拥抱“供给质量革命”

广发证券表示，2018年A股受到流动性中性的影响，依然呈现结构性机会，核心交易来自利率高位震荡后温和下行，使得增长因子的贴现率有所下降，市值因子与增长因子兼备的中盘股将取得最显著超额收益，龙头盛宴延续，“以龙为首”扩散至更多细分行业的龙头股。市场逐步从“确定性/流动性溢价”向“增长溢价”切换。

在行业与主题配置上，拥抱“供给质量革命”行业：1、存量供给优化，受益“工业技术改造” 的专用设备、电子、电气设备以及受益经济尾部风险下降的金融与地产；2、扩张优质供给，产能扩张的中游制造(机械、化工)与“美好生活” 消费升级(零售、医疗)。关注主题：第一，“去杠杆”背景下重点关注房屋租赁政策主题；第二，科技的增量创新，一级市场凸显“真实的创新”价值，二级市场迎接“供给质量革命”，重点关注商业逻辑强化的5G、新能源/新能源车。

（证券时报网快讯中心）