A股开门红！恒指创10年新高 大券商：“复兴牛”或贯穿全年

2日是2018年首个交易日，沪指跳空上扬，收盘劲升1.24%，收报3348.33点；恒指走势更强劲，大涨近2%，站稳3万点，并创下10年新高。沪深两市成交量也有所放大，合计成交4455亿元，行业板块几乎全线上扬。

主流券商看好2018

中信证券认为，2018年A股将是“慢牛”行情，龙头领涨A股的“复兴牛”会贯穿2018年全年。配置上建议，先选龙头，再选跑道。关注国企改革、“一带一路”、新零售、5G等主线。

申万宏源证券认为，2018年A股总体稳中向好，成长龙头终归来，“制造”和“创新”将是主线。推荐5G、光伏、高铁、军工和AI的投资机会，还有电子和新能源汽车。

招商证券预计，上证指数全年有望上涨10%-15%的上行空间。投资主线聚焦创新驱动、中高端消费、绿色低碳和金融。年度标的推荐稀缺科技50。

方正证券表示，2018年A股市场关键词就是“新”，新气象带来新政策，新政策引发新热点，新热点开启新动能，新动能推动新行情，2018年新旧转换的A股绝不悲观。如果美股2018年见顶回落，是A股难得的吸引热钱回流的好时机。

部分基金继续看多蓝筹

南方基金史博认为，过去十年，中小盘股涨势良好，很多投资者获得超额收益。2017年，整个市场风格切换到蓝筹股和价值股，很多投资者不太习惯这种变化。但与境外市场相比，A股这种风格的演绎还远不算极端。他认为，市场未来或将延续这样的演绎。

广发基金武幼辉对此有着相类似的观点。招商基金也表示，优化市场工作仍会延续，MSCI在2018年年中或正式启动，这将为A股引入更多国际资金。所以，短期会强化当前价值蓝筹和行业龙头为主导的市场行情。

此外，前海开源基金杨德龙认为，2017年只是白马股发力的第一个阶段。随着2016年10月深港通开通，加上沪港通，A股和港股就实现了全面的互通互投，长久以来被严重低估的A股蓝筹股的估值，因港股的投资者进入而令估值开始提高，而小盘股估值则不断下跌。他判断，2018年仍然是白马蓝筹股行情，而小盘股的下跌还没有结束。

中小盘股票也有机会

机构看好后市，但却对“买大”还是“买小”产生了争议。

博时基金韩茂华就表示，2017年涨幅较好的白马蓝筹，很多是从2016年3月开始上涨，这与它们近两年来基本面较为确定、之前估值低等因素有关，也与近两年来的市场环境和风险偏好相对较低有关。而现在，两种风格的股票性价比较之前已大不相同。

他表示，当前白马蓝筹的估值修复已达到一个阶段性高位，A股大市值公司和中小创公司的性价比，其实已进入另一个临界点，很多中小创股票的估值收缩过快，但其中很多公司的基本面改善并未因股价大跌而停滞。

据此，韩茂华表示，2018年中小股票的表现大概率会优于过去两年，它们中的一些核心品种有望持续增长，成为被追逐的新蓝筹。

交银国际洪灏也看好中小盘股，其认为2018年在流动性的约束下，中小盘股将有结构性的机会，大盘股只有个别、而非系统性的机会。他分析，随着流动性边际收紧，去杠杆持续，信贷增速放缓，利率将维持高位，债券收益率将先升后降，或在2018年一季度前后见顶，升至历史高位后开始回落。根据股债收益率比较模型，大盘股相对回报趋向极端，小盘股将出现结构性的机会。

本报综合报道