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一年涨34%,漂亮100初试“牛刀”

2019年02月19日189未知admin

    这些优选出来的上市公司,业绩既领先于同行业,股价表现也相当“牛”。

    (资料图片)


    9月19日,中国社会科学院经济研究所、中国社会科学院上市公司研究中心及社会科学文献出版社在京共同发布了《中国上市公司蓝皮书:中国上市公司发展报告(2017)》(以下简称“蓝皮书”)。

    据悉,蓝皮书选取每个行业排名前5%的上市公司,构成漂亮100投资组合,而该组合指数自2016年7月1日至2017年7月2日累计涨幅高达34%。

    ■记者 黄文成

    A

    优中选优

    漂亮100跑赢大盘

    据悉,蓝皮书根据各行业上市公司价值评估综合排名并参考各行业上市公司数量选取每个行业排名前5%的公司,选出最能代表本行业未来发展方向和盈利驱动的上市公司,构成漂亮100投资组合。

    蓝皮书通过将这100只股票采用市值加权的方法构建“漂亮100指数”,自2016年7月1日至2017年7月2日四个季度内,漂亮100指数同期涨幅高达34.81%,与同期沪深300指数16.26%跌幅形成鲜明对比,说明漂亮100指数在此期间取得了18.55%的超额收益,此外也远远超越同期沪指涨幅。

    特别是2017年2月份以来,漂亮100指数和沪深300的差异化表现越来越明显,反映了漂亮100投资组合优于沪深300所代表的主体资本市场,其各行业上市公司优秀的创值能力正在被各路投资者所青睐,创值能力不断提高。

    今年以来,“漂亮50”与“要命3000”成为市场讨论最多的话题,而且“漂亮50”成为了市场争相追逐的对象,“要命3000”则是资金逃离的主要板块。以上证50为例,今年5-8月4个月时间连续月度涨幅超过2%,其中5月份涨幅甚至高达5.63%,遥遥领先其他板块。

    社科院此次提出的“漂亮100指数”更是优中选优,多数为所在行业的龙头企业,业绩往往领先于同行业,其股票自然会受到市场追捧。投资者不妨参考这一投资组合,从中挑选出适合自己的投资标的进行投资。

    B

    资金流向

    蓝筹股等成安全首选

    除此之外,蓝皮书还提出了“弱复苏与严监管”的概念,研究了弱复苏和严监管背景下“安全价值”的特征及其凸显的缘由、“安全价值”之代表漂亮100投资组合选股方法和市场表现。

    蓝皮书总报告《弱复苏与严监管:信用收缩下的“安全价值”》指出,2016年以来,中国经济在供给侧结构性改革和宏观政策刺激牵引下实现弱复苏,突出表现在经济增长率稳中有升、PPI价格指数转正、工业企业经营大幅改善、消费和服务业支撑经济韧性提高四方面。同时,国家持续推出一系列严监管措施,降低金融领域杠杆率,确定金融创新边界,防止资金脱实向虚,为资本市场健康发展和其服务经济发展与转型奠定基础。从总体市场而言,经济处于弱复苏辅之严监管,加之美国加息周期与缩表已经表明全球信用收缩,将会导致大量资金逐步再次配置向“安全资产”:债券市场上配置利率债、股票市场上配置蓝筹股,防范风险兼顾成长成为安全资产的首选。

    这一点从当前市场的走势、成交量等数据也可以看出,市场的信心正在逐渐恢复中。上证指数今年以来累计涨幅已达到8.16%,累计成交量已接近37万亿元,而去年全年的成交量为49万亿元左右,因此今年超过这一数据可能性非常大。

    C

    投资趋势

    中小创市场更被看好

    值得一提的是,蓝皮书还针对创业板和中小板进行了研究,研究结果认为,中小板、创业板与主板上市公司的创值能力差异已经越来越明显。

    蓝皮书指出,创业板和中小板上市公司的价值创造能力领先于主板市场。2016年创业板、中小板和主板的ROE(净资产收益率)分别为9%、8.7%和7.2%,若扣除非经常性损益ROE,分别对应7.6%、7%和4.9%,因此创业板和中小板的ROE都大于融资成本5.8%,而主板市场盈利尚不能覆盖融资成本。

    蓝皮书还针对创业板、中小板估值高的原因进行了分析。蓝皮书指出,由于创业板、中小板相对于主板较高的利润率、较低的税费才使得投资者给予创业板和中小板较高的估值水平。最新的数据(2017年7月7日)显示,创业板、中小板、深证主板和上证主板的市盈率分别为50.29、39、23.79、14.78倍。市盈率处于较高水平一定程度上反映了中小板、创业板市场的高成长性。


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