25日盘后机构策略汇总：止跌信号不明 短期勿轻易抄底

证券时报网（www.stcn.com）09月25日讯

巨丰投顾：上证50异动表明主力资金将有大动作 指数或随时迎来变盘

全天看，两市双双低开，房地产板块收到利空迎来打压，而金融股分化中小幅护盘。盘面上，有色板块展开回调，次新股表现良好，多数板块走低下，个股涨少跌多，大盘保持震荡。午后，股指窄幅范围徘徊，随后于两点附近展开拉升，上证50集体异动。

今日，两市低开震荡，延续近期整理趋势。盘面上，保险、银行表现良好，护盘迹象明显，而房地产板块打压下迎来大跌。此外，资源股盘中走弱，次新股相对活跃；消息上，上周五以来，西安、重庆、南昌、南宁、长沙、贵阳和石家庄等城市先后出台楼市调控新政。房地产调控对地产板块迎来打击，短期受此影响或呈现低迷；技术上，沪指短期均线空头排列，还有整理的空间，但成交量大幅萎缩，预示下行空间将逐步减小。总体上，受到房地产板块大跌影响，今日股指低开低走延续调整格局，但盘中大蓝筹护盘出现护盘迹象，两市成交呈现明显的萎缩，都预示着指数回调空间较为有限，而盘中上证50的异动，也表明主力资金即将要有行动。因此，经过连续的整理之后，目前两市下行空间已经十分有限，指数随时将迎来变盘。

后市操作上，建议继续保持5成仓位，20%中长线，以蓝筹股为主，30%小盘题材股。

中方信富：市场震荡需求犹在 次新股有望活跃

市场表现：沪深两市周一携手低开，盘中虽然医药、酿酒等表现活跃，但碍于房地产、电信运营、煤炭、有色金属等回落拖累，大盘走出震荡整理的走势，最终大盘以阴十字星报收，量能有所萎缩。而创业板则走势更弱。

热点方面：次新股表现活跃，太辰光、中通国脉等涨幅居前，考虑到部分次新股主力资金关注度较高，短线有望反复活跃。

后市预期：大盘与创业板同步震荡整理，市场震荡需求犹在。建议投资者继续密切留意市场的量能变化，酌情把握个股波段机会。周二大盘技术性支撑位3300-3320点附近，压力位3380-3400点附近。总仓位控制50%左右。

钱坤投资：“喝酒吃药”行情显示市场进入防御状态

大盘今天行情走势非常乏味，已经体现出了节前场内各方无心交易的情况。早市轻微低开后就进行了横盘震荡状态，盘中最高涨至3350点，最低至3334点，最大波动幅度仅16点，尤其是下午，大部分交易时段内股指维持在3340上下几个点的范围内窄幅整理，到尾市收盘也没有脱离这个区域，交易趋淡的迹象明显。最终沪市下跌10.98点报收于3341.55点，跌幅0.33%；深市下跌1.26%报收于10930.7点；创业板下跌22.8点报收于1843.62点，跌幅1.22%。两市共成交4685亿，较上周五减量188亿。

板块方面，医药板块整体活跃，生物疫苗、医药、医疗保健等相关板块涨幅居前，同样表现较好的还有酿酒板块。这种“喝酒吃药”的行情显示市场进入防御状态。受多地房地产调控加码的影响，房地产板块跌幅居前，有色、煤炭、芯片、半导体等前期热门板块也进入跌幅榜前列。值得注意的是，白马股的代表贵州茅台今天再创新高，为价值投资竖立标杆。下午后半段，工商银行、建设银行、中国石油等巨无霸纷纷起动，护盘作用明显。白马与金融板块的走势，说明在短期趋势不明朗的情况下，市场进入防守状态，股票的安全性与业绩的确定性占上风。

今天国债逆回购204001明显上涨，季末资金紧张的态势已经明显，又叠加上过节因素，没有资金量的支持，短期内市场活跃度下降，难以出现上攻行情。大盘的中长线底部已经形成，而且离目前点位距离不远，可以继续持仓，但没有业绩的中小盘个股要注意回调的风险，敏感时点不宜加仓。

源达投顾：中小创承压下行止跌信号不明 短期保持谨慎

周一两市各大指数整体维持弱势震荡的格局。沪指早盘低开，一度逼近下方缺口，虽盘中受30日均线支撑，但是随着盘中周期股的进一步走弱和房地产、银行等板块的下行，市场资金面情绪变得愈发谨慎。深市三大股指也呈现低位震荡运行的格局，虽然指数整体弱势震荡，但是个股表现却不尽如人意，涨跌比接近1:4。但是盘面也不是没有亮点，酿酒、医药等防御性板块和次新股表现较为抢眼。随着马上临近十一，市场交投不活跃现象或将更加明显，短期指数或将继续维持震荡运行的格局。板块方面，次新股、酿酒等涨幅居前，房地产、有色等跌幅靠后。

随着市场连续的调整，外资近两天也呈现了净流出的状态。今日沪股通净流出18亿，并且机构资金也由净买入转变为净卖出的状态。从央行公开市场操作来看，连续8天的投放也转为资金的净回笼，对于即将面临的季末，市场资金面将面临较大的冲击，从长、短期Shibor来看，目前均有抬头走高的迹象。另外从融资余额来看，也出现了连续两天减少的态势，一转前期激进的态度。综上所述，在双节来临之际，市场各个方面情绪变得尤为谨慎，所以在这种情况下，把握难度再次加大，短期继续保持震荡的概率较大。

技术上看，周一沪深指数小幅低开后，上证指数盘中走出了横向盘整震荡的走势，重心虽有下移但是遇到下方缺口的强支撑，因此仍然属于温和调整状态。而深成指和创业板指数则进一步下杀，创业板更是一度跌破了30日均线，止跌迹象不明显。指数震荡调整，有种温水煮青蛙的意味在其中，加之市场参与度降低，成交量也逐步缩小，节前预计仍然以震荡为主。

今日两市各大指数呈现弱势震荡运行的格局，早盘各大指数双双低开后，全天维持震荡走低的态势，虽尾盘上证50顽强翻红，但是还是难改市场弱势行情，并使得中小创指数进一步走低。另外随着双节的来临，市场资金面有趋紧的态势，加之今日外资持续的大幅流出，不利于后市的进一步上行，短期指数或将继续维持震荡运行的格局。操作上，在市场偏好下降的情况下，可逢低关注防御性板块的低位个股，但是一定不要追高。

天信投顾：股指再度被调剂 投资者情绪受到抑制

今日市场继续下跌，沪指在部分权重板块的护盘下一直维持相对稳定的状态，而以题材板块为大本营的中小创股指却跌幅较深，可以说今日就是个杀个股的行情。既然个股的杀跌继续上扬，预计明日市场个股的表现依旧不要有太好的期待，但是股指可能会继续稳定，因为老是有一双无形的手在调剂着股指的稳定。

上周市场整体以偏弱，重心以下移为主，上周我们预计本周市场以小反弹的可能性较大，可惜的是本周一便再度遇上普跌之下的调整走势，不过我们预计在重要会议之前的两周时间，也基本上是进入了维稳周期，所以对于今日市场的再度下跌，我们认为属于正常的调整范围，本周市场阶段性回暖的判断没有改变。

不过在权重极力护盘的作用下，很多中小市值的个股却继续杀跌，市场看似股指保持稳定，但是个股却暗流涌动。绝大多数是投资个股，而非布局股指，所以大部分个股的下跌将制约着市场投资者的情绪，个股的下跌，需要投资者要注意。

后市投资建议：股指看似跌幅不大，但是个股的下跌却较为惨烈，市场个股的涨跌比又回到了1:3，权重搭台题材唱戏的行情并不存在；另外，最近几个交易日的市场，热点之间切换很快，一个板块，特别是滞涨的板块往往快速突然爆发，随后又突然陨落，买有可能买到补涨的板块，而追有可能就追到一个高点，所以最近市场的操作非常难。建议投资者不要盲目的去追高或者抄底，可以采取对一些滞涨类的个股逐步低吸的方式布局，少量仓位参与。

广州万隆：弱势休整 调整空间不足

大盘指数弱势休整，成交量萎缩。当前的运行特征来看，行情运行仍算平稳。但建议投资者需要关注承接能力相对较弱的情况出现时，抛盘短期加大对市场的负面冲击。

地产调控政策加码，地产股领跌。虽然目前地产去库存压力相对较少，但由于新一轮地产政策调控加码的预期一旦形成，那么这将可能会对房地产新开工率构成压制，这种情况下将会对中上游相关产业，例如有色、煤炭、钢铁等构成冲击。这或者就是今天周期性行业个股跟随调整的核心逻辑。即供给侧改革与需要侧回落对冲之后，相关个股有进行修正的需要。

值得关注的是，权重周期股调整的情况下，芯片制造、新能源汽车等相关主题类个股亦跟随调整。这说明在绝对收益者仓位较重的情况下，本身行情亦已经存在调整的需要。因些，当前行情应该算是情绪面由强转弱带动下的技术性调整。而中期的角度来看，万隆证券研究中心认为，行情仍受到改革推进、新经济成长确定等因素的支撑。这是我们当前需要强调的。

整体上来看，当前行情的调整仍是较为温和的，调整空间有限的情况下意味着短期并没有很好的介入安全边际。在短期行情仍存在调整压力的情况下，建议投资者耐心等待。而中期的角度来看，在系统性风险并不明显的情况下，一旦行情出现急跌，则建议投资者可以考虑介入。

（证券时报网快讯中心）