国金证券：A股资源周期品的股价表现主要是政策因素所致

证券时报网（www.stcn.com）08月11日讯

国金证券11日发布策略观点认为，国内经济“没有新周期，只有老故事”，资源周期品仅限于“看短做短”；国内经济尚不存在“经济新周期”的基础。后续国内经济回升的持续性受制于三大因素，一是经济去杠杆继续；另外：下游需求端（如地产、汽车等）依旧疲弱；三是，下半年经济面临去年高基数的效应。对于A股市场“资源周期品”的股价表现，主要是政策因素所致，一是环保核查，二是供给侧改革，都是在谈“供给收缩”的逻辑，而非需求端的新周期启动，由此归结于“老故事”（2016年下半年周期股的表现，亦讲的是“供给收缩”的逻辑）。如果资源周期品的行情是由“供给侧收缩”导致的话，那其持续性并非太久。

（证券时报网快讯中心）