两大利好持续发酵 券商板块能否开启第二波拉升？

证券时报网（www.stcn.com）09月18日讯

周一沪指震荡上行，但结构性分化明显。在房地产、银行、钢铁等权重股熄火之后，券商板块指数今日上涨1.27%，成为市场上攻的中流砥柱。

值得一提的是，在多数热点“一日游”情况下，券商板块能连续两日上攻已难能可贵。那么，在这关键时点，券商能否开启第二波拉升，完成沪指冲关大任？

事实上，8月底券商反弹以来，行业整体逐步回暖的业绩，板块的投资机会已获得越来越多资金的认可，而这一点从二季度国家队资金的大量布局中得到印证。但就行业估值而言，券商板块仍处于底部低位。

据广发证券统计显示，目前券商板块整体市净率为1.98倍，而当券商板块市净率低于2倍时，则代表券商板块正处于底部区域。个股中，光大证券(1.52倍)、中信证券(1.55倍)、海通证券(1.55倍)、国泰君安(1.60倍)、东北证券(1.59倍)等个股最新市净率均在1.6倍以下，估值优势更为凸显。

此外，近期行业有两大利好，有望成为板块进一步上攻的催化剂：

1、9月14日，据券商中国报道，当日中证协召开佣金管理座谈会，对佣金、经纪人发展紧急议定新措施。消息称，中证协证券经纪业务专业委员会参会成员已形成基本共识，那就是不能再让佣金价格战持续下去了。对此，爱建证券分析师刘孙亮预计，未来券商佣金率有望企稳，而市场交易量提升+佣金率维稳双重改善券商经纪业务收入，增厚证券公司利润，行业价值将进一步显现。

2、9月15日，中金所调整部分股指期货品种合约交易保证金标准。中金所通知称，自9月18日结算时起，沪深300和上证50股指期货各合约交易保证金标准，由目前合约价值的20%调整为15%。沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之六点九。对此，业内人士预计，中金所此次调整后，市场流动性和交易量将继续逐步改善。此举对参股期货公司券商是明显利好。

从行业基本面分析，下半年至今市场经营数据稳步向好，带动券商经纪业务、自营业务逐步向好。华泰证券最新数据显示，截至9月18日，9月累计日均成交额已接近6000亿元，大幅超过8月的日均5100亿元。加之，券商经纪业务连续3个月稳步回升，两融规模突破9800亿元等积极因素，市场预期更为积极，偏好逐渐升温，催化券商投资机会。

在后市投资机会上，渤海证券分析师张继袖建议投资者关注两条投资主线：

一、风控好、估值低、专业能力强的大型券商。当前大券商PB处在历史中枢位?，伴随行业集中度提升、转型结果逐步显现，看好大券商向上空间。此外，从业绩发展潜力来看，伴随未来业务规范逐渐完善，也是利好大券商。建议关注华泰证券（601688.SH，互联网经纪业务转型财富管理较为彻底，投行产业链服务能力强，AssetMark并表加速平衡公司收入结构）；

二、弹性大，事件驱动型的中小型券商。建议关注兴业证券（601377.SH，欣泰事件利空逐渐出尽，员工持股计划稳步推进）以及国元证券（000728.SZ，员工持股计划推动公司市场化改革，投行业务亮眼）。

（证券时报网快讯中心）