一款游戏就上市 好事还是坏事

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    晨报记者　林劲榆

　　凭借一款爆款手游　《宾果消消消》，新三板手游公司柠檬微趣即将在创业板上市。
　　近日，新三板公司柠檬微趣发布公告，公司已收到了证监会下发的IPO受理通知书，将赴创业板上市。从柠檬微趣发布的招股书显示，柠檬微趣去年业绩涨长超过37倍，但大部分收入来自一款爆款游戏《宾果消消消》。

　　一款手游撑起一家公司

　　根据招股说明书，柠檬微趣拟在创业板发行不超过1700万股，发行后总股本不超过6800万股，保荐机构为招商证券。
　　公开资料显示，柠檬微趣2016年9月挂牌新三板，主要产品所属行业为软件和信息技术服务业，主营业务为移动游戏产品的研发、销售及维护，主打产品包括《宾果消消消》、《冰雪奇缘：冰纷乐》等。
　　柠檬微趣此次IPO计划募集资金11.5亿元，用于五大项目及其他与主营业务相关的营运，其中6.26亿元用于移动游戏新产品开发与运营项目；1.65亿元用于移动游戏升级开发与运营项目。
　　今年一季度，柠檬微趣的全部收入甚至都来自《宾果消消消》这款游戏。招股说明书显示，2014年度、2015年度、2016年度及2017年一季度，《宾果消消消》收入占当期营业收入的比重分别为20.00%、94.65%、99.67%和100.00%。这款游戏自2014年上市以来，注册用户数量和月度活跃用户数量逐渐增加，截至2017年3月31日，累计注册用户数超过1.46亿，付费玩家数累计达到669.46万，2017年一季度平均月度活跃用户近3200万人。
　　依赖一款游戏上市，柠檬微趣未来的业绩风险相当大。业内分析人士表示，如果公司严重依赖某一客户或者某类产品，公司就可能患上大客户“依赖症”，在进入资本市场后，其业绩“变脸”的概率很高。
　　对于目前的处境，柠檬微趣也心知肚明，在招股说明书里，其表示，如果公司未能及时对游戏进行改良和升级，继续提升游戏品质，将出现玩家粘性下降和玩家流失；同时若无法发挥研发优势和利用技术储备，不能提前把握玩家偏好，加大研发投入，成功开发并推广新的游戏产品，满足游戏用户需求，将会对公司的持续盈利造成重大不利影响。

　　手游行业是资本市场宠儿

　　手游行业正在成为IPO的新宠，1月4日，《问道》开发商吉比特正式挂牌上市，除首日44%涨幅外，接连收获11个涨停板，股价一度超越茅台，成为A股第一高价股票。根据同花顺概念板块显示，网络游戏和手机游戏的指数在近两年内都暴涨了一倍之多。
　　刚刚结束的chinajoy上，IPO  成为手游公司们最热衷的话题，在证监会公布的最新上市企业名单中，多益网络、米哈游、4399网络等公司赫然在列。多益网络是手游行业为数不多的平台多样化的综合性公司，而米哈游也是凭借一款游戏支撑业绩的排队上市公司。
　　一家手游公司只要有一款爆款游戏就可以衣食无忧，甚至冲击上市，这样的情况在手游行业并非一家，而其背后是手游行业的收入和利润高速增长。
　　根据上半年业绩预告统计，在游戏上市公司中，至少超过八成处于盈利状态。
　　数据显示，目前网游概念股发布的中报预告中，有39家预计实现盈利，整体占比超过八成。其中，有20家预计净利润超过了1亿元。而从同比增长情况看，净利润增长企业达26家，占比超过六成，净利润下滑企业8家。
　　据统计，净利润预计增长一倍以上的企业有天沃科技、北纬通信、中南文化、天神娱乐、世纪华通、凯撒文化等。从净利润规模来看，三七互娱、完美世界、世纪华通、巨人网络、天神娱乐、昆仑万维、恺英网络、游族网络等上半年净利润预计均超过3亿元。
　　从整体游戏行业来看，今年上半年中国游戏市场依然保持高速增长。有数据显示，2017年上半年，中国游戏市场实际销售收入达到997.8亿元，同比增长26.7%，210.3亿元的收入增量成为自2009年以来所有上半年收入增量中的新高。
　　有分析人士表示，虽然上半年客户端游戏的市场收入继续快速提升，用户数量却出现负增长的趋势。目前中国客户端游戏用户规模约为1.36亿人，同比下降1.4%。而且手游产业对于核心产品的依赖很强，大部分的成本都投入研发，风险很高，因此手游公司上市后应多样化经营，并且加强衍生品市场等的开发，避免过分依赖一款产品，一种盈利方式，造成业绩昙花一现。