邓海清:中国版“价值投资”的核心在于把握政策意图

证券时报网（www.stcn.com）09月01日讯

“海清FICC大资管频道”首席经济学家邓海清9月1日发布文章认为，2016年1月之后，上证指数跌破3300点之后，分别于2016年11月底、2017年4月初两次冲击3300点关口，但是均以回调下跌、冲击失败收尾。而此次在长达1年半之久后再次冲击3300点成功，市场多头情绪强势归来。同时，目前正好属于十九大召开前夕，恰好在这个时间点上，股市强势突围成功，也同样令人耐人寻味。

邓海清认为，上证指数突破3300点，风格轮动特征明显，关键在于证金公司增持券商股，而前期热点“白酒白电”表现不佳。中国版“价值投资”的核心在于把握政策意图。A股第一阶段是2016年初提出的中国股市长期健康牛（从2016年初2638点至2017年8月3300点），而此次突破3300点、开启股票牛市第二阶段的功臣几乎全是政策因素：证金公司增持券商股、去产能涨价行情、雄安新区概念、混改概念。值得注意的是，前期的龙头“白酒白电”已经不再是“带头大哥”。对于市场而言，“紧跟政策意图”是中国股市投资的不二法门；但对于政策层而言，或许需要更加理性的引导市场，防止过度投机炒作窃取改革成果，警惕“4000点才是牛市起点”的“国家牛市”悲剧重演。

（证券时报网快讯中心）