姜超：中国的未来一定在于控制货币发行同时大力改革

证券时报网（www.stcn.com）08月20日讯

海通证券姜超团队今日发布研报认为，收缩供给改善了部分行业盈利，减少了大规模失业的冲击，但这一定是权宜之计。中国的未来一定在于控制货币发行，同时大力改革、大力开放、大力创新，让市场决定资源配置，而不是继续放水、回到计划和管制经济。

从06年到16年间，中国国有企业利润总额从8000亿上升到1.17万亿，年均增幅为3.8%，而同期私营企业利润总额从3000亿上升到2.43万亿，年均增幅为23.5%，这充分说明民营企业的效率要远高于国有企业。因此，如果能够大力推进国企混改，引入民企作为国企的重要股东，就有希望提高国有企业的经营效率，打破市场对国进民退的担忧。

相信计划还是市场？在金融危机以后，美国和欧洲都先后复苏，其本质是通过经济衰退，去掉了无效的经济和金融组织，留下来了更有活力的经济。而我们是社会主义国家，不可能走经济衰退的模式，因此需要通过收缩供给来改善部分行业盈利，减少了大规模失业的冲击。但这一定是权宜之计，因为靠政府确实可以改善供需，但如果靠计划就永远有效的话我们就没有必要转型市场经济了，原因在于计划赶不上变化，没有人知道未来的供需，过去的供过于求在涨价以后就变成供不应求，上游价格的大涨对中下游行业形成了巨大伤害。而巨大地产泡沫的背后重要支撑也在于住宅用地供给的严格管制。所以我们可以短期通过行政收缩供给稳定经济，但根本之计应该是制定好环保等游戏规则，将行业准入放开，释放企业的活力。

在人口红利拐点和债务过剩的背景下，中国的未来一定在于控制货币发行，同时大力改革、大力开放、大力创新，让市场决定资源配置，而不是继续放水、回到计划和管制经济。

（证券时报网快讯中心）