中金：中资银行将迎来系统性重估 中小银行业绩迎来反转

证券时报网（www.stcn.com）01月10日讯

今日早间，A股银行板块盘中异军突起，兴业银行大涨逾4%，招商银行、浦发银行和建设银行等多股涨逾2%，民生银行、工商银行和交通银行等涨逾1%。

中金公司今日早间发表研报观点称，A/H银行估值从2008年初的3.8x/2.2x滑落至目前的0.92/0.76x前瞻一年P/B，期内ROA/ROE分别下降0.14/4.***ppts。2016年名义GDP增速结束调整逐步企稳，预计，2017/2018/2019年上市银行净利润增速分别为5.1/7.2/8.2%，ROA将企稳于0.9%，ROE降幅显著放缓。中资银行将结束估值调整周期（资本市场领先银行业绩半年-2年，H股滞后于A股），迎来系统性重估。

中金公司表示，A/H股票目前交易于0.92/0.76x 2018e P/B，重申中资银行重估系统机会，目标价对应上涨空间38.7%/39.8%。向前看，主要催化剂包括：1、金融监管政策落地，内容严厉程度低于预期；2、2018年一季度中小银行业绩迎来反转；3、收益率曲线陡峭化，利率环境逐步接近2016年三季度前。4、经济数据持续验证企稳复苏，长时间序列数据化解投资者对于中国经济出清方式的担忧情绪。

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（证券时报网快讯中心）