税期临近料将施压资金面

证券时报网（www.stcn.com）11月13日讯

证券时报记者 刘禹成

11月13日，央行发布公告称，以利率招标方式开展了1800亿元逆回购操作。其中7天期800亿元、14天期700亿元、63天期300亿元，中标利率分别为2.45%、2.60%、2.90%，与上期操作持平。在对冲当日到期的300亿元14天期逆回购，与周末顺延到期的665亿元MLF（中期借贷便利）后，央行实现资金净投放835亿元。

上周央行公开市场操作净回笼量大增，叠加政府债券缴款的影响，导致资金面不断紧张。央行“缩短放长”抬升资金成本，使得货币市场整体情绪偏悲观，利率普遍上行。研究人士称，本周将迎来本月缴税时点，流动性料仍将承压，但考虑到央行近期灵活的公开市场操作，预计难出现极端紧张的情况。

当日，公开市场操作净投放仍不改流动性紧张局势，资金市场主要回购利率多数上行，银行间质押式回购利率中，1天期品种涨8.23个基点至2.8202%，7天期品种跌0.08个基点至2.9430%，14天期品种涨11.31个基点至4.0467%；Shibor（上海银行间拆放利率）全面上行，隔夜品种上行7个基点报2.7870%，7天期品种涨1.37个基点报2.8592%。

东北证券固定收益部首席分析师李勇认为，从汇率机制来看，短期内外汇占款回升趋势仍在，11月份央行外汇占款可能小幅上升，但变化不大，对流动性改善比较有限。此外，11月同业存单到期量18048.0亿元，比上月到期量有所增加，对流动性压力也有所增加。在资金量增价升，监管隐忧和供给压力仍在的情况下，流动性难现曙光。

当日，据中国人民银行网站消息，2017年10月金融统计数据报告显示，10月末，广义货币(M2)余额165.34万亿元，同比增长8.8%，增速分别比上月末和上年同期低0.4个和2.8个百分点；狭义货币(M1)余额52.6万亿元，同比增长13%，增速分别比上月末和上年同期低1个和10.9个百分点；流通中货币(M0)余额6.82万亿元，同比增长6.3%。

联讯证券李奇霖、钟林楠点评称，M2增速大幅下滑，有两个原因：一是缴税与国债地方债发行使财政存款高增；二是在存款利率与市场化的理财等资产收益率差距拉大后，存款流失进一步加剧，使居民存款较往年减少更多。另外，住户部门短贷长贷双双出现回落，表明监管整治调控初现效果；票据融资环比下降为负，加上企业长贷与非标尚可，说明信贷的回落有表内额度收紧的原因。李奇霖表示：“企业短期贷款和票据负增、中长期仅略有回落、非标融资回升，金融数据差主要原因看来是信贷额度不够导致的，融资需求弱只是边际上的。”

（证券时报网快讯中心）